每日機構(gòu)分析：3月6日

巴克萊：美以伊戰(zhàn)事推升油價，韓國3月通脹面臨上行風險

澳大利亞國民銀行：若油價進一步上漲，或觸發(fā)政策進一步緊縮

華僑銀行：美國就業(yè)數(shù)據(jù)成市場焦點，能源與AI不確定性加劇經(jīng)濟增長憂慮

【機構(gòu)分析】

?Navellier & Associates 創(chuàng)始人指出，美國勞動力市場的韌性強于市場擔憂。盡管人工智能（AI）替代信息類工作的趨勢持續(xù)發(fā)酵，有望顯著提升企業(yè)利潤，但可能因部分崗位收入減少而壓制消費者支出能力。市場預(yù)期方面，分析師普遍預(yù)計美國2月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為5萬，較1月的13萬明顯放緩。

?凱投宏觀指出，盡管澳大利亞是能源凈出口國，但本輪能源價格上漲難以帶來顯著經(jīng)濟收益：能源企業(yè)未將利潤用于國內(nèi)產(chǎn)能再投資，政府稅收增加對經(jīng)濟的拉動作用有限；同時，能源漲價將推高通脹，進一步壓制家庭購買力和消費前景。

?巴克萊經(jīng)濟學家指出，美以伊戰(zhàn)事推升油價，韓國3月通脹面臨上行風險。該行強調(diào)，國際油價是短期影響通脹的核心因素，若中東局勢持續(xù)緊張，將為油價帶來持續(xù)的風險溢價。韓國可能釋放戰(zhàn)略石油儲備以對沖輸入性通脹壓力，其現(xiàn)有儲備足以支撐208天的韓國國內(nèi)需求。

?Kenanga Research 預(yù)計，馬來西亞林吉特兌美元短期內(nèi)將在3.94至3.98區(qū)間運行。盡管中東局勢與油價仍是關(guān)鍵影響因素，但林吉特已逐漸弱化其傳統(tǒng)石油貨幣屬性，更多體現(xiàn)出高貝塔新興市場貨幣的特征。

?澳大利亞國民銀行（NAB）經(jīng)濟學家表示，在當前油價水平下，澳大利亞二季度CPI同比峰值或達4.75%，較此前預(yù)期上調(diào)0.5個百分點。若油價逼近100美元/桶，CPI峰值將突破5%，核心通脹風險上升，澳儲行將面臨政策考驗，進一步收緊貨幣政策的概率隨之增加。

?華僑銀行策略師指出，當前市場核心關(guān)注點已聚焦于美國就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)。若就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期，有望在一定程度上緩解市場對美國經(jīng)濟增長的擔憂情緒，但能源價格高位運行帶來的潛在風險仍不容忽視。反之，若數(shù)據(jù)不及預(yù)期，疊加能源市場波動及人工智能領(lǐng)域的不確定性，市場對經(jīng)濟增長的憂慮或?qū)⑤^前期進一步升溫。

?摩根大通策略師表示，預(yù)計美國2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加3萬，略低于市場普遍預(yù)期的5萬，失業(yè)率或上升0.1個百分點至4.4%。過去兩周油價累計上漲近20%，已導(dǎo)致市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息次數(shù)的預(yù)期明顯降溫，實際收益率同步上行；若油價出現(xiàn)大幅上漲，仍可能拖累經(jīng)濟增長。

?裕信銀行分析師表示，針對伊朗的軍事行動預(yù)計將持續(xù)數(shù)周，后續(xù)地緣緊張局勢及能源供應(yīng)干擾有望逐步緩解。在基準情境下，分析師預(yù)計美聯(lián)儲今年僅降息一次，而歐洲央行可能在整個2025年維持利率不變，政策立場偏鷹；歐央行今年的政策風險已從進一步寬松轉(zhuǎn)向意外提前緊縮的可能性。

?SB Equities 分析師預(yù)計，菲律賓2026年至2027年GDP增長預(yù)期將從原先的5.6%–5.8%下調(diào)至5.0%–5.4%。地緣政治風險上升，商業(yè)信心可能受到削弱，進而抑制中長期增長前景。

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編輯：馬萌偉

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