黃金時間·一周金市回顧：黃金結(jié)束兩周連陽重回震蕩格局 關(guān)注逢低買入機會

新華財經(jīng)北京8月18日電 上周（8月11日至15日當(dāng)周）國際現(xiàn)貨黃金開盤3399.47美元／盎司，最高觸及3405.16美元／盎司，最低3329.84美元／盎司，報收3335.73美元／盎司，當(dāng)周下跌61.64美元或1.81%，周K線收陰，終結(jié)之前兩周連陽。

分析來看，隨著美國白宮上周初澄清對進(jìn)口金條加征關(guān)稅的“烏龍”信息，期貨金價快速回落拖累現(xiàn)貨黃金也遭遇拋售。加之周內(nèi)美國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)喜憂參半，9月降息預(yù)期降溫，金價持續(xù)低位窄幅震蕩。

展望新的一周，市場將迎來美聯(lián)儲7月會議紀(jì)要、杰克遜霍爾全球央行年會及鮑威爾講話，這些都可能為利率路徑和美元走勢提供新線索，從而影響黃金的短期方向。而在“特普會”后俄烏局勢的進(jìn)展、全球經(jīng)濟放緩等仍將為黃金提供避險吸引力，或構(gòu)成逢低入場機會。

遭遇獲利了結(jié)

受美國可能對進(jìn)口金條加征關(guān)稅的消息刺激，8月8日，COMEX黃金期價大幅拉漲，并在遠(yuǎn)期合約持有成本的影響下，刷新了主力連續(xù)合約的歷史新高。但隨著上周一（8月11日），美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體上表態(tài)“黃金不會被征收關(guān)稅”，市場不確定性的消除，令黃金市場遭受獲利了結(jié)。

加之8日特朗普宣布美俄元首會晤將在阿拉斯加州安克雷奇舉行，也使得市場對俄烏沖突結(jié)束的希望升溫，也打壓了金價。在此背景下，上周一，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)重挫近60美元。

與此同時，上周公布的美國多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)好壞不一，尤其是PPI超預(yù)期反彈，打擊了市場對美聯(lián)儲9月降息的押注。

具體數(shù)據(jù)來看，盡管上周二（8月12日）美國勞工統(tǒng)計局公布的美國消費者價格指數(shù)（CPI）顯示美國7月通脹僅溫和上漲，保留了美聯(lián)儲下月降息的可能性，但上周四公布的美國7月生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）環(huán)比飆升0.9%，為三年來最大單月漲幅，且遠(yuǎn)高于市場預(yù)期的0.2%；年率更是達(dá)到3.3%，創(chuàng)下2025年2月以來新高。這顯示價格壓力正在蔓延至更廣泛的領(lǐng)域。

受此數(shù)據(jù)影響，市場在上周后半周削減了美聯(lián)儲9月大幅降息的預(yù)期。CME“美聯(lián)儲觀察”工具顯示，9月降息25個基點的概率已從數(shù)據(jù)公布前的95%降至90.6%，而更大幅度降息的可能性顯著下降。

進(jìn)一步，上周五公布的零售銷售數(shù)據(jù)顯示，7月美國零售銷售額環(huán)比增長0.5%，略低于預(yù)期但連續(xù)第二個月實現(xiàn)穩(wěn)健增長，汽車、家具、服飾等品類表現(xiàn)突出。雖然稍后公布的密歇根大學(xué)8月消費者信心指數(shù)初值降至58.6，四個月來首次下降，但一年期通脹預(yù)期升至4.9%，卻反映出消費者對物價前景的擔(dān)憂在升溫。

綜合來看，上周美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)良莠不一的表現(xiàn)，未能給金價帶來明確指引，但對通脹升溫的擔(dān)憂，則仍給美聯(lián)儲降息前景帶來不確定性。疊加地緣局勢顯露緩和信號，黃金市場面臨的獲利了結(jié)壓力明顯。

不確定性仍存

盡管金價高位走勢承壓，但全球政治經(jīng)濟局勢的不確定性仍構(gòu)成金價的支撐。

從美國國內(nèi)來看，特朗普再次炮轟鮑威爾，美聯(lián)儲主席一職競爭火熱。政治干預(yù)對美聯(lián)儲獨立性的影響，仍令市場對黃金作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)的需求獲得支持。

而在地緣局勢方面，美國總統(tǒng)特朗普與俄羅斯總統(tǒng)普京當(dāng)?shù)貢r間15日在美國阿拉斯加州安克雷奇舉行會晤。雙方表示，會晤“具有建設(shè)性”“富有成果”，但未就俄烏?；鸬茸h題達(dá)成任何協(xié)議。在美國媒體看來，特朗普宣稱會晤取得成功并表示他與普京就多數(shù)議題達(dá)成共識，但普京仍堅持其最強硬立場，因此實現(xiàn)重大突破的可能性不大。

特朗普此前稱，如果談得不順，他將推動一系列針對俄羅斯的制裁措施。特朗普在當(dāng)日專訪中表示，鑒于安克雷奇會晤的情況，“我現(xiàn)在不用考慮這個事情，我可能在兩三周后考慮這個問題，現(xiàn)在不必考慮”。他同時喊話澤連斯基，稱俄烏?；饏f(xié)議能否達(dá)成取決于烏克蘭，“我們非常接近達(dá)成協(xié)議，但烏克蘭必須同意”。當(dāng)主持人讓特朗普給澤連斯基提一個建議時，特朗普說：“達(dá)成協(xié)議，俄羅斯是一個非常強大的國家，而烏克蘭不是?！?/p>

對黃金市場而言，回顧過往，俄烏沖突是金價長期上漲的關(guān)鍵催化劑。自2022年底以來金價翻了一番，其中重要的原因是美國對俄羅斯金融體系的制裁提升了黃金作為儲備資產(chǎn)的吸引力。這意味著，時下任何停火的跡象都可能削弱對黃金作為“避風(fēng)港”的需求。

市場情緒謹(jǐn)慎

隨著金價自4月創(chuàng)下歷史新高之后的震蕩行情持續(xù)四個月，多空因素交織的基本面，令市場的情緒也轉(zhuǎn)入謹(jǐn)慎。

從持倉數(shù)據(jù)來看，高頻數(shù)據(jù)顯示，截至8月15日當(dāng)周，芝加哥商業(yè)交易所（CME）黃金未平倉合約減少23253手，至444547手。而根據(jù)美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數(shù)據(jù)，截至8月12日當(dāng)周，COMEX期金投機性凈多頭頭寸減少7586手，至154226手。

不過，黃金的投資需求似乎依然穩(wěn)定。全球最大黃金ETF——SPDR GOLD TRUST的黃金持倉量在截至8月15日當(dāng)周增加了5.73噸，總持倉升至965.37噸。

技術(shù)上，自3500美元高點以來，金價第四次沖擊3400美元／盎司關(guān)口上方均以失敗告終，整體重回震蕩格局。目前金價整體屈居于10、20、30日均線下方，有繼續(xù)下探跡象。預(yù)計金價上方阻力位于3350-3375美元／盎司區(qū)域，關(guān)鍵阻力3400美元／盎司關(guān)口；下方支撐3330-3300美元／盎司區(qū)域，關(guān)鍵支撐3270-3248美元／盎司區(qū)域。

國內(nèi)方面，滬金主連（AU2510）沖擊786--794元／克阻力區(qū)域失敗，退守支撐778-773元／克支撐區(qū)域，預(yù)計關(guān)鍵支撐在767-760元／克區(qū)域。滬銀主連（AG2510）合約上方阻力9375-9575元／千克，關(guān)鍵阻力9750-10000元／千克區(qū)域；支撐關(guān)注9150-8950元／千克，關(guān)鍵支撐8800-8700元／千克。

（作者：李躍鋒，北京黃金經(jīng)濟發(fā)展研究中心研究員）

【黃金時間】是由新華財經(jīng)與中國黃金報社共同打造的一檔聚焦黃金珠寶市場的專題欄目，內(nèi)容全面覆蓋黃金珠寶行業(yè)的政策動態(tài)、投資資訊、風(fēng)險分析等，提供權(quán)威、專業(yè)、全面的黃金珠寶領(lǐng)域金融信息服務(wù)。新華財經(jīng)是新華社承建的國家金融信息平臺。

?

編輯：吳鄭思

?

聲明：新華財經(jīng)（中國金融信息網(wǎng)）為新華社承建的國家金融信息平臺。任何情況下，本平臺所發(fā)布的信息均不構(gòu)成投資建議。如有問題，請聯(lián)系客服：400-6123115