機(jī)構(gòu)看金市：5月21日

?混沌天成期貨：恐慌情緒未完全消散 貴金屬顯著回升

?金瑞期貨：各方面利多因素再次發(fā)酵 貴金屬轉(zhuǎn)向偏強(qiáng)

?正信期貨：美元信用引發(fā)市場擔(dān)憂 貴金屬價(jià)格止跌上漲

?Merk Investments：黃金市場運(yùn)作良好 流動(dòng)性依然很強(qiáng)

?FXStreet：多重利多因素推動(dòng)黃金反彈 預(yù)計(jì)金價(jià)將延續(xù)反彈趨勢(shì)

【機(jī)構(gòu)分析】

?混沌天成期貨表示，美元指數(shù)再次下破100的關(guān)鍵位置，美債和美股也出現(xiàn)了一定程度的下跌，在地緣的進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)下貴金屬明顯抬升。主要主權(quán)國家的長期債券伴隨著供應(yīng)增加和需求轉(zhuǎn)弱都遭遇到了利率上行的問題，這個(gè)一定程度上增加了市場風(fēng)險(xiǎn)，削弱了貨幣信用從而支撐貴金屬的上行，特別是黃金。此外，地緣形勢(shì)仍不容忽視，這對(duì)貴金屬利好。現(xiàn)階段，市場消息面影響較大，恐慌情緒暫時(shí)被抑制但未完全消散，市場的波動(dòng)性仍較大，風(fēng)險(xiǎn)仍保持并支撐貴金屬走勢(shì)。

?金瑞期貨表示，近期美國經(jīng)濟(jì)軟數(shù)據(jù)走弱，美國貿(mào)易談判暫無新的進(jìn)展，地緣方面俄烏談判無果，且美國再次被下調(diào)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，各方面利多因素再次發(fā)酵，貴金屬轉(zhuǎn)向偏強(qiáng)。且中長期來看，市場關(guān)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)的潛在負(fù)面影響并未解除，黃金的避險(xiǎn)多頭邏輯依然存在，疊加各國央行存在持續(xù)買入需求，預(yù)計(jì)價(jià)格仍有上行空間。若后續(xù)美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性走弱信號(hào)可能引發(fā)避險(xiǎn)情緒反復(fù)，為貴金屬價(jià)格提供新的上行動(dòng)力。綜合來看，預(yù)計(jì)貴金屬價(jià)格將在政策信號(hào)與宏觀數(shù)據(jù)公布的影響下偏強(qiáng)震蕩。

?正信期貨表示，隔夜美元信用再度引發(fā)市場擔(dān)憂，美元指數(shù)重拾下降，疊加中東以色列準(zhǔn)備襲擊伊朗核設(shè)施，避險(xiǎn)需求再次引發(fā)資金對(duì)貴金屬的青睞。短期來看，黃金從高估區(qū)間回落進(jìn)行修復(fù)，根據(jù)該機(jī)構(gòu)估值模型，在全球央行全面進(jìn)入寬松周期后，未來三年合理估值在2990美元／盎司附近，考慮到中期地緣避險(xiǎn)需求仍在，俄烏問題仍有變數(shù)，且美國關(guān)稅政策仍然會(huì)反復(fù)影響市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好，疊加美國核心通脹在驅(qū)趕非法移民的背景下仍會(huì)下降，美聯(lián)儲(chǔ)降息仍有空間，市場短期從過于樂觀的降息一端回?cái)[至悲觀降息的另一端，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為未來仍會(huì)繼續(xù)像鐘擺一樣回?cái)[至樂觀降息一端，判斷CMX黃金短期回調(diào)至3100-3200美元／盎司區(qū)間有較強(qiáng)支撐。

?Merk Investments總裁兼首席投資官默克（Axel Merk）表示，雖然近幾個(gè)月來金價(jià)波動(dòng)較大，但市場運(yùn)作良好，流動(dòng)性依然很強(qiáng)；并且“與利率衍生品不同的是，黃金市場的杠桿作用要小得多；而且，不僅監(jiān)管機(jī)構(gòu)，市場參與者也非常了解風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)波動(dòng)性上升時(shí)，交易所通常會(huì)提高保證金要求?！钡@并不意味著金融體系因此而面臨風(fēng)險(xiǎn)，這就是市場的運(yùn)作方式。

?FXStreet分析師Christian Borjon Valencia指出，金價(jià)上漲的原因是上周五穆迪下調(diào)美國債務(wù)評(píng)級(jí)后，貿(mào)易政策和美國財(cái)政狀況的不確定性導(dǎo)致美元繼續(xù)走軟。除此之外，地緣政治因素也在推高黃金價(jià)格方面發(fā)揮了作用，因?yàn)槎砹_斯和烏克蘭之間未能實(shí)現(xiàn)?；?，中東緊張局勢(shì)依舊，可能會(huì)讓投資者傾向于持有黃金。預(yù)計(jì)金價(jià)將延續(xù)反彈趨勢(shì)，并否定五天前出現(xiàn)的“雙頂”形態(tài)。正如相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）所描述的那樣，目前的勢(shì)頭有利于買家。

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編輯：吳鄭思

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