從“不敢投”到“愿意投” 保險資金支持科技創(chuàng)新破局

新華財經(jīng)上海3月3日電（記者韓宋輝 竇世平）近日，科技部、金融監(jiān)管總局、工業(yè)和信息化部、國家知識產(chǎn)權(quán)局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加快推動科技保險高質(zhì)量發(fā)展 有力支撐高水平科技自立自強的若干意見》（下稱《意見》），引導(dǎo)保險資金投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域，為科技企業(yè)提供更加穩(wěn)定、長期的資金支持。

保險資金投資科技還有空間

今年1月，中國人壽發(fā)布公告，與上海浦東引領(lǐng)區(qū)投資中心（有限合伙）、上海國投先導(dǎo)人工智能私募投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）等成立匯智長三角（上海）私募基金合伙企業(yè)（有限合伙），基金規(guī)模50.515億元。記者從中國人壽獲悉，該基金預(yù)計將把超過七成的資金投向人工智能產(chǎn)業(yè)鏈。

“這為我們提供了更長周期去‘投早、投小’，陪伴企業(yè)走過從技術(shù)驗證到商業(yè)化的關(guān)鍵階段?！?a href="http://thelittlewhitechapelweddings.com/quote/stockdetail/index.html?code=601628.SS&codeName=中國人壽&type=5&crumb=股票,中國人壽&announ=lc" target="_blank" style="color:#3875B0;">中國人壽旗下的國壽資本股權(quán)投資部高級投資總監(jiān)楊學(xué)志對記者表示，未來中國人壽將構(gòu)建更加完善的全周期投資能力，持續(xù)加碼科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

科技企業(yè)在融資過程中對保險資金尤為青睞，不僅因為其資金體量大、期限長，更因為保險資金的進入具有較強的增信效應(yīng)。沐曦股份董事會秘書魏忠偉近日對記者表示：“對攻堅關(guān)鍵技術(shù)的企業(yè)而言，引入中國人壽作為投資人，本身就是強大的信用增信。這相當于給公司做了一個認證和背書，對于我們后續(xù)開展融資或業(yè)務(wù)都有幫助。”

此外，保險資金在支持科技創(chuàng)新方面仍有較大發(fā)力空間。根據(jù)金融監(jiān)管總局披露，截至2025年末，保險資金運用余額38.48萬億元。業(yè)內(nèi)人士認為，當前保險資金投向科技企業(yè)的比例較低，未來提升潛力巨大。

不過，當前保險資金大規(guī)模進入科技創(chuàng)新領(lǐng)域仍面臨現(xiàn)實挑戰(zhàn)。對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)創(chuàng)新與風(fēng)險管理研究中心副主任龍格表示：一是傳統(tǒng)風(fēng)控模式難以適配科創(chuàng)企業(yè)輕資產(chǎn)的特征；二是科技企業(yè)投資風(fēng)險因子較高，對保險公司資本消耗較大；三是保險公司短期化考核機制與科技企業(yè)長期投資需求之間存在結(jié)構(gòu)性矛盾。

政策助力破局投資難

此次《意見》從多維度鼓勵支持保險資金加大對科技企業(yè)投資。具體包括：推進保險資金長期投資改革試點，支持保險資金加大科技創(chuàng)新債券投資配置力度，推動保險資金投資科創(chuàng)類證券化產(chǎn)品，用好用足保險資金支持科技創(chuàng)新償付能力監(jiān)管政策等。

龍格表示，盡管監(jiān)管部門此前已出臺相關(guān)政策，如降低償付能力資本消耗、延長考核周期等，但在保險公司內(nèi)部落地執(zhí)行仍有待加強?！兑庖姟返某雠_將推動這些政策真正落地，有助于打消保險資金對科技企業(yè)投資的顧慮，引導(dǎo)其從“不敢投”向“愿意投”轉(zhuǎn)變。

創(chuàng)業(yè)投資一直是科技創(chuàng)新領(lǐng)域的重要資金來源，尤其是在企業(yè)早期發(fā)展階段發(fā)揮著關(guān)鍵作用。《意見》加大對創(chuàng)業(yè)投資的支持力度，鼓勵保險機構(gòu)按照市場化、法治化原則，加大對聚焦前沿科技領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)的資金支持，落實好保險資金支持創(chuàng)業(yè)投資相關(guān)政策，提升支持創(chuàng)業(yè)投資意愿。

國壽資產(chǎn)創(chuàng)新投資事業(yè)部高級副總裁莊思亮對記者表示，鼓勵更多保險資金參與創(chuàng)業(yè)投資，需要進一步引導(dǎo)建立適應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力投資的風(fēng)險管理理念。例如，在考核、評估和追責(zé)機制上，應(yīng)從整體投資組合收益率出發(fā)，而非對底層項目逐一進行穿透式評估，給予保險資金在支持科技創(chuàng)新方面更高的包容度和容錯空間。

對此，《意見》提出，引導(dǎo)保險資金長期穩(wěn)健投資，健全國有保險機構(gòu)參與創(chuàng)業(yè)投資的內(nèi)部容錯機制。王國軍認為，隨著《意見》逐步落地，保險資金投資科技企業(yè)的積極性有望進一步提升，科技創(chuàng)新的融資環(huán)境將更加多元和穩(wěn)定。

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編輯：劉潤榕

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