每日機構(gòu)分析：11月7日

?寶盛銀行：美國財政部融資策略將更加靈活

?杰富瑞：市場對任何勞動力市場的暗示反應過度

?SEB：預計10年期美債收益率將降至4%下方

?野村證券：預計英國央行將在明年4月完成此輪降息周期

?法興銀行：預計2026年德債收益率將適度上升

?巴克萊上調(diào)韓國2026年GDP增長預測至2.1%

?分析師：未來幾周金價預計將維持高位 但風險偏向下行

【機構(gòu)分析】

?瑞士寶盛銀行固定收益部門負責人的Dario Messi表示，美國財政部的融資策略預計將日益靈活主動，充分考量市場結(jié)構(gòu)因素。他指出：“因此，我們不認為本周的（再融資）公告會成為推動收益率大幅上升的催化劑，導致趨勢即將反轉(zhuǎn)。”Messi表示，市場對財政部未來可能增加拍賣規(guī)模的信號作出了反應，導致美國國債收益率上漲。他指出，目前的收益率水平和收益率曲線形態(tài)繼續(xù)支持適度的久期超配策略。然而，較高的公共赤字和債務(wù)水平仍然是一個需要在某個時刻解決的問題。

?美元在上個交易日因美國勞動力市場疲弱數(shù)據(jù)而遭遇跌幅后略微回升。第三方數(shù)據(jù)顯示，10月美國企業(yè)裁員超過15萬人，這是自2003年以來該月最大規(guī)模的裁員。在美國政府停擺期間，官方數(shù)據(jù)缺失，市場更多依賴于私人數(shù)據(jù)。杰富瑞經(jīng)濟學家Mohit Kumar表示：“由于12月美聯(lián)儲會議結(jié)果幾乎相當于‘拋硬幣’，且關(guān)鍵取決于勞動力市場的表現(xiàn)，市場對任何勞動力市場的暗示反應過度?！?/p>

?SEB研究首席策略師Jussi Hiljanen表示，如果美聯(lián)儲大幅降息的預期持續(xù)，未來三到六個月內(nèi)，美國10年期國債收益率預計將下降至3.8%-3.9%。他指出，美聯(lián)儲在12月初決定結(jié)束量化緊縮政策，并且由于政策利率利差收窄，國際真實資金的對沖成本降低，這也應當為國債提供支持。這可能會推動收益率進一步下行。

?野村證券此前預測英國央行本周將降息，但預期并未成真。野村證券指出，若英國央行11月實施降息，則明年2月僅會再降息一次。但昨日英國央行會議后，野村證券已將對最終降息時點的預期后移，預計英國央行將在明年4月結(jié)束本輪降息周期，并預計下一次降息時間為12月。野村對終端利率的預測仍維持在3.50%不變。

?法興銀行利率策略師認為，德國國債收益率在2026年可能會適度上升，但10年期德債收益率超過3%需要滿足一些前提條件。具體而言，策略師表示：“要突破3%，需要歐洲央行進一步加息并持續(xù)積累期限溢價?！彼麄冎赋觯谙抟鐑r的積累將是推動兩年期和十年期國債收益率曲線趨陡的主要因素。

?半導體行業(yè)的復蘇促使巴克萊將韓國2026年GDP增長預測從1.7%上調(diào)至2.1%。巴克萊還將2026年經(jīng)常賬戶盈余預測從84億美元上調(diào)至110億美元。經(jīng)濟學家Bum Ki Son表示：“我們認為，隨著外國投資組合流入，韓國國際收支將迎來15年來的最強勁表現(xiàn)?！彼A計韓國央行僅會再降息一次，可能是在11月，將當前寬松周期的終端利率降至2.25%。此前他預測還將有兩次降息，一次在11月，另一次在2026年2月。

?最新美國數(shù)據(jù)顯示10月裁員激增，市場對美聯(lián)儲12月降息的預期升溫，金價上漲。BMI分析師表示，未來幾周金價預計將維持高位，但由于12月是否降息存在不確定性，風險仍偏向下行。由于政府停擺導致官方數(shù)據(jù)有限，美聯(lián)儲官員對未來政策路徑仍存在分歧。

?

編輯：馬萌偉

?

聲明：新華財經(jīng)為新華社承建的國家金融信息平臺。任何情況下，本平臺所發(fā)布的信息均不構(gòu)成投資建議。如有問題，請聯(lián)系客服：400-6123115