【財經分析】中東能源設施遭襲市場動蕩加劇 業(yè)內稱油價上行風險尚未完全釋放

新華財經北京3月19日電（王小璐 葛佳明）中東地區(qū)能源設施遭襲，霍爾木茲海峽尚未恢復通航，19日全球能源市場再度迎來劇烈震蕩，國際油價大漲，布倫特原油日內站上112美元／桶關口，國內原油期貨主力合約價格一度沖高至823元／桶。

分析認為，中東能源設施遭襲意味著美以伊戰(zhàn)事進入新的階段，全球油價上行風險尚未完全釋放。

中東能源設施遭襲觸發(fā)油價異動 區(qū)域價格走勢迥異

據以色列媒體18日報道，以色列空軍當天襲擊了位于伊朗南部布什爾市的伊朗“主要天然氣設施”，并準備對伊朗的其他基礎設施發(fā)動襲擊?？ㄋ柕葒?8日稱，有油氣設施在伊朗襲擊中受損。伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊19日發(fā)表聲明說，經猛烈打擊，伊方“焚毀”中東地區(qū)一系列與美國相關的石油設施。聲明稱，伊朗同美國和以色列的戰(zhàn)爭已進入“新階段”。

從霍爾木茲海峽的航運受阻到對能源生產端基礎設施的直接打擊，市場對中東地區(qū)原油供應的擔憂急劇升溫。

需要注意的是，“此前美以伊戰(zhàn)事帶來的情緒溢價已被市場一定程度計價，當前市場正針對原油實際供應損失進行進一步定價，但各區(qū)域原油價格表現存在差異?！狈秸衅谄谪浹芯吭耗茉椿ぱ芯繂T隋曉影表示，中東原油供應損失對當地原油價格及國內SC原油價格形成直接影響，但對歐美原油價格形成間接影響，因此會存在區(qū)域間價格差異。

光大期貨研究所副所長鐘美燕進一步分析稱，上海原油期貨的表現相對較強，其次是布倫特原油，最后是WTI原油。這種價差結構反映了各自市場的不同特征。她指出，WTI原油作為北美市場基準，受中東地緣沖突的直接影響最弱；而作為全球定價基準的布倫特原油，與中東產油國的關系更為密切；國內SC原油升水主要計入了供應擔憂與運費上漲的因素。

不過，摩根大通則在近期發(fā)布的報告中預計，當前布倫特原油和WTI原油的價格受到庫存與政策因素壓制，后續(xù)存在重新定價并進一步上行的可能。其指出，一旦大西洋盆地商業(yè)庫存加速去化，全球市場將被迫在更為收緊的供應條件下重新出清。若霍爾木茲海峽通航持續(xù)受阻，布倫特原油和WTI原油最終將向上重新定價，并向中東現貨價格靠攏。

美以伊戰(zhàn)事進入新階段 油價上行風險猶存

針對當前復雜的市場格局，多位分析人士指出，市場對地緣局勢的預期已從“短期對抗”轉向“中期化甚至長期化”，這是支撐油價中樞抬升的核心邏輯。

華聞期貨總經理助理兼研究所所長程小勇表示，隨著中東能源設施遭襲，地緣風險進一步升級，美以伊戰(zhàn)事在較短時間內結束的可能性大幅下降，高油價或將持續(xù)較長時間。

花旗集團分析師認為，布倫特原油期貨價格未來數天可能升至每桶120美元。如果能源基礎設施遭受大范圍攻擊、霍爾木茲海峽長時間處于關閉狀態(tài)，布倫特原油期貨價格在今年二季度和三季度的均價可能達到每桶130美元。

在鐘美燕看來，后續(xù)油價將以更緩慢的節(jié)奏中樞抬升，其上漲的后勁會遠大于此前的脈沖式上漲。主要因為霍爾木茲海峽的通航受阻加劇了中東原油的外運難題，而伊朗自身的氣田和裝置受到直接打擊后，增加了后續(xù)出口難度，導致供應邊際減少，另外伊朗的反擊行為也進一步深化了對整個石油供應鏈的影響。

新湖期貨化工研發(fā)總監(jiān)施瀟涵強調，霍爾木茲海峽封鎖的時間越長，后果就越嚴重。如果油田關閉超過25天，后續(xù)重啟需要幾個月的時間。這意味著即使戰(zhàn)爭結束、海峽恢復通行，這些油田也無法在短期內重啟。

值得注意的是，油價的持續(xù)走高也讓全球經濟面臨“滯脹”風險。興業(yè)證券分析師段超表示，全球能源供應鏈承壓對美國的主要風險點在于國際油價上漲所帶來的通脹抬升，2025年美國CPI同比中樞為2.7%，高于美聯(lián)儲設定的2%通脹目標，且政策利率處于歷史中等偏上水平，若油價上漲導致通脹水平大幅提高，美聯(lián)儲不得不采取加息的手段抑制通脹，將對美國國內的財政可持續(xù)性和以利率敏感的科技股為代表的美國股市造成較大沖擊。

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編輯：郭洲洋

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