貨幣金融環(huán)境相對寬松 買斷式逆回購將迎縮量續(xù)作

新華財(cái)經(jīng)北京3月13日電（記者翟卓）中國人民銀行13日公告，為保持銀行體系流動性充裕，將于3月16日以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展5000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（182天）。

鑒于當(dāng)月有6000億元6個月期及10000億元3個月期買斷式逆回購到期，而后者已由人民銀行于6日進(jìn)行縮量2000億元的續(xù)作操作，由此看，預(yù)計(jì)截至16日，3月份兩期限品種買斷式逆回購將合計(jì)凈回籠中期流動性3000億元，也改變了人民銀行此前連續(xù)9個月通過買斷式逆回購向市場注入中期流動性的操作模式。

分析認(rèn)為，這并不代表人民銀行在收緊中長期流動性，而是與春節(jié)后資金面持續(xù)處在偏充裕狀態(tài)有關(guān)。據(jù)人民銀行行長潘功勝6日在全國兩會經(jīng)濟(jì)主題記者會上介紹，今年以來，人民銀行公開市場各項(xiàng)工具已凈投放中長期資金約2萬億元。

受訪專家表示，隨著居民陸續(xù)將春節(jié)前取出的現(xiàn)金存回銀行，銀行的可用資金將逐漸增加，加之3月作為季末月財(cái)政支出力度較大，全國兩會期間地方債發(fā)行也通常放緩，都能減少銀行的資金消耗。

而從貨幣市場的運(yùn)行情況也可以看出，今年以來，隔夜資金利率（DR001）總體低位運(yùn)行，均值約為1.33%，較政策利率（7天期逆回購利率）低7個基點(diǎn)，貨幣金融環(huán)境相對寬松。

往后看，東方金誠首席宏觀分析師王青預(yù)計(jì)，人民銀行還將綜合運(yùn)用多種政策工具，保持資金面處于穩(wěn)定充裕狀態(tài)。

前述受訪專家也認(rèn)為，人民銀行將靈活精準(zhǔn)調(diào)整貨幣政策操作，根據(jù)流動性和市場運(yùn)行情況，合理擺布工具品種，做好流動性調(diào)控，支持金融市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

此外他還提示，近年來我國進(jìn)一步向價格型貨幣政策調(diào)控框架轉(zhuǎn)變，公開市場操作量也更多是服務(wù)于利率調(diào)控目標(biāo)。而且除受貨幣政策立場影響外，操作規(guī)模還會受到財(cái)政收支、居民繳稅和節(jié)假日提現(xiàn)等因素影響，也不宜簡單通過公開市場操作、尤其是某一項(xiàng)操作的數(shù)量變動來判斷貨幣政策是否轉(zhuǎn)向。總的來看，未來宜更多從價格角度觀察人民銀行公開市場操作。

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編輯：劉潤榕

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