債市日?qǐng)?bào)：9月19日

新華財(cái)經(jīng)北京9月19日電（王菁）債市周五（9月19日）早間持穩(wěn)、午后重回弱勢(shì)，國債期貨主力全線收跌，銀行間現(xiàn)券收益率普遍上行2BPs左右；公開市場(chǎng)單日凈投放1243億元，流動(dòng)性緊勢(shì)仍未明顯緩解，資金利率走勢(shì)有所分化。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，近期市場(chǎng)關(guān)于央行恢復(fù)國債買賣操作的傳言紛飛，但在尚無官方確切消息前，僅靠憧憬難以持續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)走強(qiáng)。美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度符合預(yù)估，國內(nèi)短期內(nèi)暫難跟進(jìn)。

【行情跟蹤】

國債期貨收盤全線下跌，30年期主力合約跌0.76%報(bào)114.800，10年期主力合約跌0.21%報(bào)107.835，5年期主力合約跌0.13%報(bào)105.675，2年期主力合約跌0.05%報(bào)102.364。

銀行間主要利率債收益率“先下后上”，期債尾盤收益率上行幅度繼續(xù)擴(kuò)大， 截至發(fā)稿，10年期國開債“25國開15”收益率上行2.2BPs報(bào)1.945%，10年期國債“25附息國債11”收益率上行2.15BPs報(bào)1.804%，30年期國債“25超長特別國債02”收益率上行2.5BPs報(bào)2.0950%。

中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收盤下跌0.55%，報(bào)473.61點(diǎn)，成交金額816.62億元。景興轉(zhuǎn)債、塞力轉(zhuǎn)債、豪24轉(zhuǎn)債、甬矽轉(zhuǎn)債、電化轉(zhuǎn)債跌幅居前，分別跌20.00%、6.58%、6.21%、5.40%、4.98%。豐山轉(zhuǎn)債、雪榕轉(zhuǎn)債、睿創(chuàng)轉(zhuǎn)債、明新轉(zhuǎn)債、中旗轉(zhuǎn)債漲幅居前，分別漲5.11%、4.82%、4.49%、4.36%、3.56%。

【海外債市】

北美市場(chǎng)方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月18日，美債收益率集體上漲，2年期美債收益率漲1.03BP報(bào)3.555%，3年期美債收益率漲0.84BP報(bào)3.542%，5年期美債收益率漲0.52BP報(bào)3.658%，10年期美債收益率漲1.15BP報(bào)4.101%，30年期美債收益率漲3.02BP報(bào)4.720%。

亞洲市場(chǎng)方面，除超長端品種外，日債收益率多數(shù)延續(xù)上行，5年期和10年期日債收益率上行4.9BPs和3.6BPs，報(bào)1.201%和1.636%。

歐元區(qū)市場(chǎng)方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月18日，10年期法債收益率漲6.1BPs報(bào)3.543%，10年期德債收益率漲5.1BPs報(bào)2.726%，10年期意債收益率漲5.8BPs報(bào)3.523%。其他市場(chǎng)方面，10年期英債收益率漲5.1BPs報(bào)4.676%。

【一級(jí)市場(chǎng)】

財(cái)政部2期國債中標(biāo)結(jié)果顯示，財(cái)政部10年、30年期國債加權(quán)中標(biāo)收益率分別為1.8321%、2.1725%，全場(chǎng)倍數(shù)分別為3.32、3.34，邊際倍數(shù)分別為13.73、93.35。

【資金面】

公開市場(chǎng)方面，央行公告稱，9月19日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了3543億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標(biāo)量3543億元，中標(biāo)量3543億元。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日2300億元逆回購到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈投放1243億元。

資金面方面，Shibor短端品種表現(xiàn)分化。隔夜品種下行5.3BPs報(bào)1.461%；7天期下行4.0BPs報(bào)1.488%；14天期上行6.6BPs報(bào)1.647%；1個(gè)月期上行0.3BP報(bào)1.547%。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

長江固收：今年三季度以來債市經(jīng)歷了明顯的調(diào)整，但是與之前債市調(diào)整相比，本輪公募債基久期降幅并不明顯。例如今年一季度調(diào)整行情中，10年期國債收益率從2月初的1.6%左右調(diào)整至3月中旬的近1.9%。全市場(chǎng)債基久期中位數(shù)從高點(diǎn)的3年下降至2.1年。但是本輪調(diào)整過程中久期降幅不明顯，截至9月17日公募債基久期中位數(shù)依然維持在2.5年左右。

國盛固收：8月財(cái)政收入回落，財(cái)政支出隨之下滑。稅收方面，8月企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅增速較高，房、車相關(guān)稅收持續(xù)低迷，證券交易印花稅維持高增速。財(cái)政收入回落疊加政府債供給回落，一二本賬支出強(qiáng)度均有下滑。結(jié)構(gòu)上，傳統(tǒng)基建支出繼續(xù)收縮，社保支出維持高增速。8月起，政府債凈融資或?qū)⒊掷m(xù)回落，后續(xù)財(cái)政發(fā)力的持續(xù)性有待觀察。

中信證券：在財(cái)政部與央行協(xié)調(diào)加強(qiáng)的背景下，市場(chǎng)對(duì)央行恢復(fù)國債買入的預(yù)期升溫，這在債市回調(diào)和政府債供給壓力上行的情況下，對(duì)利率形成了一定支撐。但股債蹺蹺板效應(yīng)仍然存在，階段性資金面擾動(dòng)可能推升利率波動(dòng)。長期維度上，核心邏輯逐漸轉(zhuǎn)向“十五五”規(guī)劃的政策取向，利率中樞預(yù)計(jì)將維持低位以緩解財(cái)政壓力。

?

編輯：王柘

?

聲明：新華財(cái)經(jīng)（中國金融信息網(wǎng)）為新華社承建的國家金融信息平臺(tái)。任何情況下，本平臺(tái)所發(fā)布的信息均不構(gòu)成投資建議。如有問題，請(qǐng)聯(lián)系客服：400-6123115