中國7月減持美債257億美元 倉位降至16年新低

新華財經(jīng)北京9月19日電（王柘）美國財政部18日公布2025年7月國際資本流動報告（TIC）顯示，7月海外投資者繼續(xù)增持美債，持倉規(guī)模環(huán)比增加319億美元，至9.16萬億美元，連續(xù)五個月超過9萬億美元。前十大“債主”中，日本和英國均連續(xù)增持美債，其中英國連續(xù)兩個月增持超過400億美元。加拿大和中國大陸減持規(guī)模居前，分別為571億美元和257億美元。

英國在3月首次超越中國大陸成為美債第二大海外投資者，之后二者持倉差距持續(xù)擴大，在7月做出截然相反的操作后，這一差距進一步擴大至1686億美元。

中國大陸持有美債規(guī)模重回下降通道，7月減少257億美元至7307億美元，倉位已經(jīng)低于2009年2月的7442億美元，創(chuàng)16年新低。

法國在7月與日本、英國做出相同選擇，增持美債172億美元，總持倉規(guī)模達3920億美元，排名升至第七位。

排名變動較大的加拿大則從6月的第五位直降至第八位，原因在于加拿大7月大舉減持571億美元美債。最近幾月，加拿大的美債持倉變化較為劇烈，先在4月采取了激烈的拋售行動，賣出規(guī)模達578億美元，隨后又在5月激買617億美元，6月再度凈買入美債84億美元，并將持倉升至4385億美元的歷史高位。

回顧7月美債市場，對債務(wù)規(guī)模和關(guān)稅影響的擔憂，令美債收益率整體上行，10年期美債收益率環(huán)比上漲13BP，超長期限美債收益率月中再次站上5%。美聯(lián)儲7月議息會議決定維持利率不變且表態(tài)偏鷹，導致后續(xù)降息預期不振，影響了對美債的需求。

7月4日，美國總統(tǒng)特朗普將“大而美”稅收與支出法案正式簽署成法。該法案包括的減稅、削減醫(yī)療保險和營養(yǎng)補助項目支出、增加軍事和邊境安全支出等內(nèi)容預計將對美國政治、經(jīng)濟和社會等方面產(chǎn)生重大影響。美國國會預算辦公室分析，“大而美”法案將使美國未來10年的赤字增加3.3萬億美元，進而推高本已高企的利率。

根據(jù)美國國會預算辦公室的分析，僅法案中的延長減稅措施在未來十年就將帶來超過4.5萬億美元支出成本。同時，參議院版本法案在未來十年將使美國赤字增加近3.3萬億美元，美國債務(wù)上限也將提高5萬億美元。這與國際貨幣基金組織（IMF）關(guān)于美國應(yīng)在中期內(nèi)削減財政赤字的建議背道而馳。

而圍繞關(guān)稅的博弈令市場擔憂通脹回升風險，并影響對降息的預期。

摩根大通首席執(zhí)行官杰米?戴蒙表示，美國經(jīng)濟保持了彈性。然而，重大風險仍然存在，包括關(guān)稅和貿(mào)易的不確定性，不斷惡化的地緣政治環(huán)境，高額財政赤字和不斷上漲的資產(chǎn)價格。

美聯(lián)儲公開市場委員會在7月貨幣政策會議中宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間不變，并發(fā)布聲明說，經(jīng)濟前景不確定性仍在，委員會關(guān)注在實現(xiàn)最大就業(yè)和控制通脹兩個方面的風險。委員會強烈致力于支持最大程度就業(yè)并讓通脹回落至2%的目標。

盡管特朗普以及其他政府高級官員不斷施壓美聯(lián)儲主席鮑威爾降息，但鮑威爾仍堅持表示，實施適度約束性的貨幣政策看起來是合適的。美聯(lián)儲仍將繼續(xù)評估就業(yè)和通脹等數(shù)據(jù)。鮑威爾還說，美聯(lián)儲在調(diào)整利率時不會考慮對政府帶來的成本影響和聯(lián)邦政府的財政需要。“如果我們真的這樣做，這對我們的信譽和美國財政政策信譽都不是好事?！?/p>

美國當前在貿(mào)易、安全和經(jīng)濟等領(lǐng)域政策的不確定性，已經(jīng)動搖了市場對全球主要儲備貨幣美元的信心。國際貨幣基金組織（IMF）7月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度，美元在全球外匯儲備中的占比從2024年第四季度的57.8%小幅降至57.7%，較25年前下降了15個百分點。

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編輯：王菁

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