【財經(jīng)分析】北證50再創(chuàng)歷史新高 北交所改革或?qū)⑻崴?/h1>

新華財經(jīng)|2025年05月21日

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行業(yè)人士認為，北交所引入“小額快速”審核機制和重組簡易審核程序，并對股份對價分期支付機制進行了細化明確，激發(fā)了板塊的整體活力。近期量化模型信號提示小盤風格占優(yōu)，也與北交所的小盤特征相契合。

新華財經(jīng)北京5月21日電（記者閆鵬）近日，北證50指數(shù)走勢強勁，連續(xù)刷新歷史新高。截至21日收盤，北證50指數(shù)報1479.81點，盤中最高觸及1500.31點，該指數(shù)已連續(xù)兩個交易日刷新其歷史盤中新高，并連續(xù)三個交易日刷新其歷史收盤新高。

分析人士認為，北交所此前長期處于估值洼地，隨著政策釋放和流動性改善，估值修復行情展開。監(jiān)管部門也多次強調(diào)北交所作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地的戰(zhàn)略定位，改革政策的連續(xù)性將為市場長期發(fā)展提供支撐。

北交所市場“熱情高漲”

今年以來，北交所股票熱度持續(xù)，具備成長屬性的北交所企業(yè)持續(xù)受到資金關(guān)注。年初至今北證50指數(shù)漲幅超過42%。

北證50成分股中“專精特新”企業(yè)超過60%，覆蓋電力設(shè)備、計算機、醫(yī)藥生物等高新技術(shù)行業(yè)。從北證50成分股看，新華財經(jīng)終端數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)錦波生物、民士達、駿創(chuàng)科技等16只成分股漲幅超過50%。

在業(yè)內(nèi)人士看來，小微盤風格和30%漲跌幅規(guī)則，放大市場資金博弈北交所熱情，這與今年“專精特新”企業(yè)布局的半導體、AI算力等科技主線形成持續(xù)共振。

同時，北交所主題基金成為布局的重要方向，這類基金業(yè)績隨北交所行情水漲船高，近八成產(chǎn)品年內(nèi)凈值漲幅超過30%。近日，部分北交所主題基金發(fā)起“限購令”，比如鵬揚北證50成份指數(shù)將申購限額從50萬元調(diào)整至5萬元，易方達北證50成份指數(shù)自5月19日起將限購額度設(shè)定為3000元。

開源證券在研報中指出，從選擇配置北交所標的的公募機構(gòu)數(shù)量來看，一季度末有34家公募機構(gòu)配置北交所標的，較2024年末增長17.24%，公募機構(gòu)參與度得到較大改善。

對于北交所市場今年以來的強勁走勢，開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱分析稱，主要受三方面驅(qū)動因素影響，一是前期的改革政策效果從量變到質(zhì)變，市場生態(tài)持續(xù)健康發(fā)展；二是在投資者加速入場和近期賺錢效應(yīng)的帶動下，形成了正向循環(huán)，北交所吸引了更多的投資者關(guān)注；三是北交所前期估值較低，因此迎來估值重估。

“從長期角度來看，北交所聚集了大量的專精特新‘小巨人’企業(yè)，而前期困擾市場的流動性和相對孤立的格局開始改變，因此值得長期投資?！敝T海濱說。

北交所改革預(yù)計將加快

近期北交所改革政策密集落地。5月13日，北京市金融街服務(wù)局提出研究推出公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債，豐富北交所指數(shù)體系等措施，全力支持保障北交所高質(zhì)量發(fā)展；5月17日，北交所對重組審核規(guī)則和重組業(yè)務(wù)指引進行了修訂，豐富創(chuàng)新型中小企業(yè)的重組工具儲備……

永贏北證50成份指數(shù)基金經(jīng)理儲可凡認為，北交所進一步修訂完善了重大資產(chǎn)重組規(guī)則，引入“小額快速”審核機制和重組簡易審核程序，并對股份對價分期支付機制進行了細化明確，激發(fā)了板塊的整體活力。此外，近期量化模型信號提示小盤風格占優(yōu)，也與北交所的小盤特征相契合。

更多改革政策在路上。5月16日，北京市委書記尹力圍繞“服務(wù)國家金融管理中心建設(shè)，推動首都金融高質(zhì)量發(fā)展”調(diào)查研究，并召開金融工作座談會。尹力指出，要深化北交所改革，不斷完善制度設(shè)計，實現(xiàn)健康快速發(fā)展。落實好北交所“深改19條”，推動上市企業(yè)擴圍提質(zhì)。

方正證券北交所研究團隊認為，“深改19條”以及資本市場新“國九條”發(fā)布以來，北交所IPO項目質(zhì)量明顯提升，市場活躍性顯著增強，市場對于北交所的認可度和參與度不斷提升。對于未來，高質(zhì)量擴容、產(chǎn)品體系不斷豐富，將使北證市場流動性進一步提升。

最新數(shù)據(jù)顯示，新增報會企業(yè)情況方面，截至5月18日，2025年各板塊新增申報企業(yè)14家，其中北交所2025年累計申報數(shù)10家。在會審核企業(yè)情況方面，截至5月18日，各板塊在審企業(yè)共180家，其中北交所達93家。

在諸海濱看來，金融工作座談會所傳達的“推動上市企業(yè)擴圍提質(zhì)”等要求，有望推動北證市場進入新發(fā)展階段，北交所改革將會加快。

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編輯：羅浩

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