每日機構(gòu)分析：5月19日

?丹斯克銀行：穆迪下調(diào)美國評級的市場影響應(yīng)該是有限的

?新加坡銀行：美債避險地位岌岌可危 凸顯美元見頂觀點

?德商銀行：美國信用評級下調(diào)增加美國國債曲線趨陡風險

?巴克萊：英國央行可能在6月降息

?新西蘭聯(lián)儲有進一步降息的空間

?渣打：馬來西亞經(jīng)濟增長風險可能加大

【機構(gòu)分析】

?美元周一下跌，此前穆迪將美國主權(quán)評級從Aaa下調(diào)至Aa1，并將評級展望從負面下調(diào)至穩(wěn)定，理由是美國政府債務(wù)不斷攀升。丹斯克銀行分析師在一份報告中表示，“我們認為，市場影響應(yīng)該是有限的，但此次評級下調(diào)進一步證明了美國財政前景堪憂，以及美國政府缺乏解決這一問題的政治意愿?！?/p>

?新加坡銀行（Bank of Singapore）首席經(jīng)濟學家Mansoor Mohi-uddin表示，美國信用評級被下調(diào)對其經(jīng)濟前景有廣泛影響。首先，美國不斷惡化的財政狀況強化了長期美國國債收益率將隨著時間的推移而上升的觀點。該行繼續(xù)預測，未來12個月，10年期美國國債收益率將達到5.00%。其次，對美國國債避險地位的威脅凸顯了該行認為美元已經(jīng)見頂?shù)挠^點。最后，美國的巨額赤字和通貨膨脹可能會迫使美聯(lián)儲在更長時間內(nèi)將利率維持在較高水平。

?德國商業(yè)銀行研究部說，穆迪評級將美國國債評級從Aaa下調(diào)至Aa1的決定增加了美國國債曲線趨陡的風險。此次降級提醒人們，財政挑戰(zhàn)正在加劇。這“可能會在本周20年期國債拍賣前加劇美國國債的趨陡傾向”。不過，在其他評級機構(gòu)此前下調(diào)美國國債評級后，投資者都是在美國國債走軟時買入的，這一次很可能也是類似的情況。

?巴克萊英國利率策略師Moyeen Islam表示，由于英國經(jīng)濟活動數(shù)據(jù)逐漸走弱，英國央行可能會在6月降息。Islam稱，英國經(jīng)濟活動數(shù)據(jù)“經(jīng)常低于英國央行的預期”，這增加了6月降息的可能性。上周公布的英國截至3月的三個月工資增長數(shù)據(jù)從前一個月的5.9%降至5.6%。目前的焦點是定于周三公布的英國通脹數(shù)據(jù)。LSEG的數(shù)據(jù)顯示，貨幣市場目前預計英國央行6月降息的可能性只有15%。

?新西蘭聯(lián)儲研究主管斯蒂芬·托普里斯表示，經(jīng)濟前景總是存在很大的不確定性，但很少出現(xiàn)目前的這種不確定性，這在很大程度上要歸因于關(guān)稅政策波動。他補充說，特朗普政策的凈影響對全球經(jīng)濟增長是負面的，因此對新西蘭也是如此。托普利斯表示，僅在這一基礎(chǔ)上，就有理由認為新西蘭聯(lián)儲將下調(diào)增長預期。他補充說，新西蘭聯(lián)儲有很強的理由在5月28日降息25個基點，然后暗示進一步降息。

?渣打銀行經(jīng)濟學家Jonathan Koh和Edward Lee在一份報告中說，由于美國的關(guān)稅，馬來西亞經(jīng)濟在2025年可能面臨越來越大的阻力。他們表示，盡管消費者支出和投資可能仍是經(jīng)濟擴張的關(guān)鍵支柱，但預計貿(mào)易伙伴需求的下降將拖累經(jīng)濟增長。他們將GDP增長預期從之前的5%下調(diào)至4.2%，理由是第一季度增長低于預期，以及關(guān)稅相關(guān)的干擾。他們說，預計馬來西亞央行將在7月降息25個基點，這將使政策利率降至2.75%，并有可能進一步降息。他們還說，由于年初至今的通脹率低于預期，加上油價走弱，預計通脹率也將從之前的2.2%降至1.8%。

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編輯：馬萌偉

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