機(jī)構(gòu)看金市：5月19日

?銀河期貨：未來(lái)美國(guó)關(guān)稅演繹和經(jīng)濟(jì)走向仍有較高不確定性 貴金屬下方或支撐仍在

?廣州期貨：貴金屬價(jià)格回調(diào)整理 留意近期多方地緣及貿(mào)易談判進(jìn)展

?銅冠金源期貨：金價(jià)短期可能出現(xiàn)技術(shù)性反彈 但預(yù)計(jì)反彈空間有限

?拜羅伊特大學(xué)：短期金價(jià)或仍有調(diào)整空間 但低價(jià)將吸引新的投資者

?Activ Trades：投資者情緒改善或令金價(jià)下跌 但跌幅有限

【機(jī)構(gòu)分析】

?銀河期貨表示，上周五穆迪下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，指向美國(guó)債務(wù)和赤字居高不下的問(wèn)題。與此同時(shí)，特朗普稱未來(lái)兩三周內(nèi)將征收新的關(guān)稅，關(guān)稅摩擦的危機(jī)仍在，且市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)未來(lái)通脹反彈的擔(dān)憂仍然高企、消費(fèi)信心不足，美元指數(shù)陷入震蕩，貴金屬上方壓力有所減輕?？偟脕?lái)說(shuō)，由于未來(lái)美國(guó)關(guān)稅演繹和經(jīng)濟(jì)走向仍有較高不確定性，貴金屬下方或支撐仍在。

?廣州期貨表示，由于美國(guó)政府債務(wù)不斷增加，穆迪評(píng)級(jí)公司周五盤后下調(diào)了美國(guó)的信用評(píng)級(jí)，從最高級(jí)別Aaa下調(diào)至Aa1，并將評(píng)級(jí)展望從“負(fù)面”調(diào)整為“穩(wěn)定”。特朗普表示將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一上午10點(diǎn)與俄羅斯總統(tǒng)普京通話。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾給出鴿派表態(tài)，表示美聯(lián)儲(chǔ)正在考慮調(diào)整貨幣政策指導(dǎo)框架的核心內(nèi)容，可能重新考慮“靈活平均通脹目標(biāo)”、不再過(guò)度關(guān)注就業(yè)，新框架將在“未來(lái)幾個(gè)月”完成，預(yù)計(jì)4月PCE下降至2.2%。美國(guó)4月制造業(yè)產(chǎn)值環(huán)比下降，PPI和零售銷售環(huán)比低于預(yù)期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，地緣風(fēng)險(xiǎn)緩和，貴金屬價(jià)格回調(diào)整理，留意近期多方地緣及貿(mào)易談判進(jìn)展。

?銅冠金源期貨表示，中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談取得重要進(jìn)展之后，美國(guó)和歐盟也打破僵局啟動(dòng)貿(mào)易談判，避險(xiǎn)需求在持續(xù)退潮。市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂減弱也提振了美元，維持目前金銀價(jià)格依然處于階段性調(diào)整之中的觀點(diǎn)。金價(jià)在近期大幅下挫之后，短期可能出現(xiàn)技術(shù)性反彈，預(yù)計(jì)反彈空間有限。

?拜羅伊特大學(xué)（the University of Bayreuth）經(jīng)濟(jì)學(xué)榮譽(yù)教授Thorsten Polleit在接受采訪時(shí)表示，投資者情緒的轉(zhuǎn)變使得黃金市場(chǎng)出現(xiàn)拋售并不奇怪。他解釋說(shuō)，貿(mào)易局勢(shì)的進(jìn)展和特朗普的中東之行緩解了人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入衰退的擔(dān)憂。而美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的改善將繼續(xù)損害黃金，短期內(nèi)金價(jià)有更多下行空間，“但這種調(diào)整是自然的，投資者不應(yīng)該擔(dān)心?！彼A(yù)計(jì)，隨著更廣泛的看漲趨勢(shì)保持不變，較低的價(jià)格將吸引新的投資者?！安豢沙掷m(xù)的全球債務(wù)水平將繼續(xù)支撐更高的通脹和經(jīng)濟(jì)不確定性。黃金的避險(xiǎn)需求正在減弱，但并沒(méi)有消失。”

?Activ Trades高級(jí)分析師Ricardo Evangelista在上周五的一份報(bào)告中表示，隨著投資者情緒的改善，金價(jià)會(huì)下跌，但跌幅可能是有限的。他解釋說(shuō)，弱于預(yù)期的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，推動(dòng)美元走低，降低了美債收益率——這些因素通常支持黃金等非收益性資產(chǎn)。但夾在這些因素之間的其他力量（投資者情緒等）使得金價(jià)可能面臨逆風(fēng)。但是低于當(dāng)前水平的調(diào)整，可能性不大。“因?yàn)楸M管最近對(duì)貿(mào)易和地緣局勢(shì)市場(chǎng)持樂(lè)觀態(tài)度，但不確定性仍然是當(dāng)前市場(chǎng)的主題?！?/p>

編輯：張瑤

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