美聯(lián)儲主席遴選進入關(guān)鍵階段 五人短名單進入最終評估階段（附候選人觀點）

新華財經(jīng)北京10月11日電（崔凱）據(jù)美國財政部高級官員透露，財政部長貝森特已將美聯(lián)儲主席候選人名單由最初的11人縮減至5人。最終人選最早可能于2026年1月獲得總統(tǒng)特朗普提名，但其初始職位不一定是主席，而可能首先被提名為美聯(lián)儲理事。

目前進入最終輪評估的五位候選人包括兩名現(xiàn)任美聯(lián)儲官員：負責監(jiān)管事務的副主席米歇爾·鮑曼（Michelle Bowman）和理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）；國家經(jīng)濟委員會主任凱文·哈塞特（Kevin Hassett）；前美聯(lián)儲理事凱文·沃什（Kevin Warsh）；以及貝萊德固定收益首席投資官里克·里德爾（Rick Rieder）。

根據(jù)財政部安排，貝森特將在未來數(shù)周至數(shù)月內(nèi)主導對上述五人的新一輪面試。參與面試的還包括兩名財政部高級官員及兩名白宮高級官員。由于貝森特將于下周出席在華盛頓舉行的世界銀行與國際貨幣基金組織（IMF）年會，并隨后陪同總統(tǒng)特朗普進行長時間亞洲訪問，相關(guān)面試程序預計將在感恩節(jié)之后完成。

知情官員表示，貝森特計劃在面試結(jié)束后向特朗普提交一份更精簡的建議名單，由總統(tǒng)作出最終決定。鑒于現(xiàn)任美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾的主席任期將于2026年5月結(jié)束，而其所占理事席位尚余兩年任期，新任主席可能首先被提名為理事，以填補將于2026年1月到期的席位（原由前理事庫格勒持有，現(xiàn)由米蘭擔任）。此舉可使新任主席獲得完整的14年理事任期。不過，官員強調(diào)，該提名策略尚未最終確定，仍存在其他可能性。

本屆政府在美聯(lián)儲主席遴選過程中采取了相較以往更為“開放”的流程，多次對外披露候選人增減動態(tài)。與此同時，以總統(tǒng)特朗普為首的政府高層持續(xù)對美聯(lián)儲政策表達批評，多次敦促其大幅降息，并曾試圖罷免鮑威爾。此外，特朗普政府以涉嫌抵押貸款欺詐為由試圖解雇美聯(lián)儲理事庫克，但庫克否認相關(guān)指控。該解雇行動已被下級法院阻止，案件定于2026年1月由美國最高法院審理。此舉引發(fā)外界對美聯(lián)儲獨立性的擔憂，也使得新主席的任命備受關(guān)注。

財政部官員首次披露了貝森特對候選人核心標準的看法：其傾向于選擇在經(jīng)濟學、貨幣政策、銀行監(jiān)管及管理方面具備經(jīng)驗，并對美聯(lián)儲運作及貨幣政策新理念持開放態(tài)度的人選。貝森特近期曾撰文批評美聯(lián)儲“變得過于龐大”并出現(xiàn)“使命蔓延”，呼吁對其政策、結(jié)構(gòu)與使命進行全面審查。這表明他更青睞支持縮減美聯(lián)儲規(guī)模、限制量化寬松等非常規(guī)工具使用的候選人。

截至目前，官員表示尚無任何一位候選人在遴選中處于明顯領(lǐng)先地位。但有消息證實，里德爾因其在固定收益市場的深厚經(jīng)驗、對美聯(lián)儲政策的廣泛分析以及在貝萊德管理龐大業(yè)務的能力，已給貝森特留下深刻印象。作為五人中唯一未曾任職于美聯(lián)儲的人選，其“非體制內(nèi)”背景雖非決定性因素，但可能構(gòu)成一定優(yōu)勢。

以下是進入最終輪評估的五位候選人的最新觀點：

鮑曼：傾向于采取漸進方式調(diào)整利率

美聯(lián)儲理事鮑曼9月27日就貨幣政策、資產(chǎn)負債表管理及勞動力市場前景發(fā)表一系列講話，強調(diào)當前經(jīng)濟環(huán)境下需采取更主動、前瞻性的政策立場，并全面改革美聯(lián)儲的貨幣政策實施機制。

鮑曼表示，鑒于勞動力市場活力減弱及新興脆弱跡象，“美聯(lián)儲FOMC現(xiàn)在應果斷、積極地采取行動”。她指出，“近期數(shù)據(jù)，包括基準薪資數(shù)據(jù)的修正，表明我們已嚴重面臨落后于曲線的風險”，并警告對“數(shù)據(jù)依賴的僵化、教條式看法”將導致政策持續(xù)滯后于經(jīng)濟現(xiàn)實。

在利率政策方面，鮑曼稱其傾向于采取漸進方式調(diào)整利率，但同時強調(diào)：“如果（當下）這些狀況持續(xù)下去，未來有必要以更快的速度和更大的力度調(diào)整政策。”她預計中性利率位于3%–4%區(qū)間的中部，且“當前的中性利率高于疫情前水平”。此外，她認為人口增長放緩與老齡化將成為壓低中性利率的長期因素。

關(guān)于通脹前景，鮑曼表示“美聯(lián)儲在通脹目標范圍內(nèi)”，并預計“通脹將在一次性關(guān)稅調(diào)整后重返2%目標”，同時認為“忽略關(guān)稅的一次性影響是合適的”。

在資產(chǎn)負債表政策上，鮑曼提出系統(tǒng)性改革主張。她明確表示：“從長期來看，我傾向于維持盡可能小的資產(chǎn)負債表，使準備金余額接近稀缺水平，而非充裕水平。”她強調(diào)，較小的資產(chǎn)負債表占GDP比重將“使美聯(lián)儲在未來應對沖擊時擁有更多靈活性”。

鮑曼強烈支持美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表“僅持有國債”，并主張證券期限結(jié)構(gòu)“略微傾向于短期證券”，以增強政策操作靈活性。她指出，被動縮表“無法在可信的時間框架內(nèi)實現(xiàn)回歸僅持有國債的狀況”，因此“美聯(lián)儲應考慮積極出售其持有的抵押貸款支持證券（MBS）”，并期待就此展開討論。她進一步解釋，積極的資產(chǎn)負債表管理“將更及時地反映市場壓力和市場功能問題”，而“允許貨幣市場出現(xiàn)適度的波動，可以增強我們對市場出清點的理解”。

在制度與治理層面，鮑曼重申：“央行能夠獨立做出決策，這一點非常重要?！彼€強調(diào)，緊急貸款工具“應僅限于緊急情況下的單一用途，而不應長期化”。

關(guān)于技術(shù)變革的影響，鮑曼表示：“現(xiàn)在判斷人工智能如何影響勞動力市場還為時過早”，但她同時指出，“經(jīng)濟可能正從近期的技術(shù)進步中經(jīng)歷持續(xù)的生產(chǎn)率激增”。

鮑曼的政策立場——包括對資產(chǎn)負債表規(guī)模的審慎態(tài)度、對僅持國債的堅定支持，以及對主動而非被動政策路徑的倡導——凸顯其在美聯(lián)儲內(nèi)部相對鮮明的改革取向。

沃勒：支持降低利率 主張保持謹慎

美聯(lián)儲理事沃勒10月10日表示，將繼續(xù)支持降低利率。但同時強調(diào)，在面對相互矛盾的經(jīng)濟信號時，美聯(lián)儲必須保持謹慎，避免采取激進行動。

沃勒在一次媒體采訪中指出：“我仍然認為我們需要降息，但我們需要謹慎行事?！彼忉尫Q，當前美國經(jīng)濟呈現(xiàn)兩極分化態(tài)勢：一方面，勞動力市場似乎正在失去就業(yè)崗位，可能預示更廣泛的經(jīng)濟放緩；另一方面，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長依然強勁，且通脹率仍顯著高于美聯(lián)儲2%的長期目標。

“總得有‘一方’會妥協(xié)。要么勞動力市場反彈以匹配GDP增長，要么GDP增長將回落。因此，無論哪種情況，都必須影響你的政策行動?！蔽掷毡硎?，“我想朝著降息的方向發(fā)展，但不會采取激進而快速的行動，以防在事態(tài)發(fā)展方向上犯下大錯?！?/p>

在2024年9月的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議上，美聯(lián)儲自2024年12月以來首次降息25個基點。委員會成員在當季“點陣圖”中預測，年底前可能再降息兩次。沃勒表示，他對這一降息節(jié)奏感到滿意，但不支持更快行動。

作為遴選程序的一部分，沃勒已接受財政部長貝森特主持的面試。沃勒表示，他與貝森特的面談“完全集中在政策上”，未涉及政治考量?！斑@實際上是一次很棒的面試。我們討論了很多關(guān)于美聯(lián)儲的各個方面，談論了我發(fā)表過的各種演講和我的觀點。”他補充道，“我只是覺得這太棒了。這真的沒有任何政治色彩，完全是嚴肅的經(jīng)濟討論。”

在經(jīng)濟前景方面，沃勒指出，過去幾個月勞動力市場可能已出現(xiàn)失業(yè)現(xiàn)象。關(guān)于通脹，他表示仍認為特朗普政府實施的關(guān)稅措施對物價的影響將是暫時的。

凱文·哈塞特：強調(diào)美聯(lián)儲必須完全獨立于政治影響

哈塞特，這位曾以“理性、穩(wěn)健”著稱的共和黨經(jīng)濟學家，如今作為接替鮑威爾出任美聯(lián)儲主席的最熱門人選，正面臨前所未有的信任危機。盡管他擁有深厚的學術(shù)背景與跨黨派人脈，但其近年來作為特朗普政府高級經(jīng)濟顧問時的激烈言論，令昔日盟友和市場觀察人士對其能否真正捍衛(wèi)美聯(lián)儲獨立性深感憂慮。

哈塞特曾公開指責美聯(lián)儲官員“將政治置于使命之上”，批評央行在降息上“行動遲緩”，甚至將美聯(lián)儲總部重建項目的成本超支作為撤換鮑威爾的潛在理由。他還暗示勞工統(tǒng)計局的關(guān)鍵就業(yè)數(shù)據(jù)存在“黨派傾向”。這些言論雖符合特朗普政府對美聯(lián)儲的批評基調(diào)，卻與其早年作為智庫學者和美聯(lián)儲研究員時所秉持的制度中立立場形成鮮明對比。

美聯(lián)儲的獨立性被視為其抗通脹信譽的基石。央行需聚焦長期價格穩(wěn)定，而非迎合政治周期中的短期經(jīng)濟刺激需求。然而，特朗普多次公開抨擊鮑威爾“損害經(jīng)濟”，并明確表示希望下一任主席“認同降息觀點”。在此背景下，哈塞特若上任，將面臨如何在總統(tǒng)期望與制度職責之間取得平衡的巨大挑戰(zhàn)。

盡管哈塞特近期在CBS節(jié)目中強調(diào)“美聯(lián)儲必須完全獨立于政治影響，包括來自特朗普總統(tǒng)的影響”，但他同時也支持財政部長貝森特對美聯(lián)儲進行全面審查的主張，包括對其“使命蔓延”和貨幣政策職能的重新評估。這種看似矛盾的立場——既捍衛(wèi)獨立性，又支持深度改革——進一步加劇了外界對其真實意圖的猜測。

哈塞特指出：“事實是，我們看到在那些允許領(lǐng)導人接管央行的國家，最終往往會通脹高企，消費者苦不堪言?！彼a充稱，無論民主黨還是共和黨，“白宮都認同央行獨立性的重要性”，但當前美聯(lián)儲是否真正獨立、透明，“我認為這存在爭議”。

9月18日，他就美聯(lián)儲9月17日宣布降息25個基點的決定表示支持，稱這是“朝著‘大幅降息’的正確方向邁出的良好第一步”。他解釋道：“對美聯(lián)儲而言，更審慎的做法是綜合考量所有經(jīng)濟模型、吸納多樣化觀點，然后針對當前經(jīng)濟形勢——經(jīng)濟看似正加速增長，通脹雖在放緩但仍高于目標值——做出決策。我認為他們在此次決策中采取了‘折中方案’，這很可能是一個相當審慎的選擇?！?/p>

哈塞特曾任美聯(lián)儲高級經(jīng)濟學家，在胡佛研究所、美國企業(yè)研究所等保守派智庫深耕多年，并在麥凱恩、小布什、羅姆尼等多位共和黨總統(tǒng)候選人競選團隊中擔任首席經(jīng)濟顧問。2017年，他獲提名經(jīng)濟顧問委員會主席時，曾贏得包括前美聯(lián)儲主席格林斯潘和伯南克在內(nèi)的跨黨派支持。

凱文·沃什：主張對美聯(lián)儲進行“徹底的、自上而下的改革”

10月9日，凱文·沃什公開對現(xiàn)任主席鮑威爾提出尖銳批評，并主張對美聯(lián)儲進行“徹底的、自上而下的改革”，以重建其在市場和公眾中的信譽。沃什在發(fā)言中援引已故美聯(lián)儲傳奇主席保羅·沃爾克（Paul Volcker）的教誨指出，央行的核心職責有二：一是“使利率保持在適當水平”，二是“確保自己看起來真的知道在做什么”。他直言：“但鮑威爾在這兩件事上都失敗了。”

沃什批評稱，鮑威爾在其任內(nèi)“大部分時間都未能讓利率達到正確的水平”，并指出盡管美聯(lián)儲在過去三年采取了“多年未見的大幅加息”以遏制通脹，但截至2025年8月，美國通脹率仍高達2.9%，遠未實現(xiàn)其2%的目標。更令他不滿的是，美聯(lián)儲在承諾尚未兌現(xiàn)之際，于9月率先降息25個基點，引發(fā)市場歡呼，卻“仿佛將2%的通脹承諾拋之腦后”。

沃什進一步質(zhì)疑美聯(lián)儲當前的經(jīng)濟分析框架。他反對主流觀點將通脹歸因于“消費者支出過熱、工資上漲過快或供應鏈瓶頸”，轉(zhuǎn)而強調(diào)“政府財政赤字擴張與貨幣供應量激增”才是通脹的根本驅(qū)動力。他主張回歸貨幣主義傳統(tǒng)——即認為貨幣供應增長是通脹的核心引擎，并呼吁減少對關(guān)稅、供應鏈等“次要因素”的過度關(guān)注。

在制度層面，沃什提出激進改革方案：美聯(lián)儲應剝離其在銀行監(jiān)管等領(lǐng)域的職能，交由專門政府機構(gòu)負責；同時，財政部應加強對美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表的監(jiān)督。他指出，2008年金融危機后美聯(lián)儲大規(guī)模購債雖有其歷史合理性，但如今危機早已過去，繼續(xù)持有數(shù)萬億美元國債不僅“溢出至財政領(lǐng)域”，還人為壓低了部分國債收益率，扭曲了市場定價機制。

“美聯(lián)儲不應成為事實上的財政部代理，”沃什強調(diào)，“它的核心使命應聚焦于價格穩(wěn)定與貨幣政策，而非財政操作或金融監(jiān)管?！?/p>

作為2011年曾短暫被視為美聯(lián)儲主席接班人的前理事，沃什此次高調(diào)發(fā)聲被視為其爭取特朗普提名的關(guān)鍵一步。盡管他承認自己“因曾在美聯(lián)儲工作而過度思考貨幣政策”，但他明確表示，無論是財政部長貝森特還是特朗普本人，均未指示他設(shè)定具體利率路徑。

四月底，沃什也曾公開對美聯(lián)儲近年來的政策路徑提出嚴厲批評。沃什稱，美聯(lián)儲犯下“系統(tǒng)性錯誤”，未能有效遏制一代人以來最嚴重的通脹潮，并指出其獨立性本質(zhì)上是一種“有條件契約”，當前公信力危機系“自食其果”。

沃什認為當前美聯(lián)儲已深度介入財政決策，角色定位日益模糊。他批評聯(lián)儲在疫情后對財政紀律“保持緘默”，并指出貨幣政策制定者若對財政政策置喙，應保持立場連貫性。作為量化寬松（QE）政策的早期設(shè)計參與者，沃什肯定其在2008年危機中的應急價值，但強烈反對2010年啟動的第二輪QE（QE2），稱此舉將央行拖入“財政政策的政治泥潭”，并導致其最終辭去理事職務。

沃什指出，當前美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規(guī)模已達7萬億美元，約為其入職時的十倍，QE已“異化為近乎永續(xù)的政策工具”，貨幣與財政當局的權(quán)責界限“日漸模糊”。

關(guān)于央行獨立性，沃什明確表示，其并非“與生俱來的特權(quán)”，而是實現(xiàn)特定政策目標的制度安排。他指出，每當監(jiān)管政策遭遇質(zhì)疑，聯(lián)儲便以“獨立性”作為擋箭牌，但此舉在銀行監(jiān)管領(lǐng)域的主張反而“動搖貨幣政策獨立性的民意基礎(chǔ)”。更嚴重的是，當央行頻繁越界行使財政權(quán)或?qū)ι鐣h題“選邊站隊”，其核心政策領(lǐng)域的獨立性根基亦將“遭受侵蝕”。

沃什總結(jié)稱，美聯(lián)儲的獨立性本質(zhì)上是“有條件契約”——美國憲政體系容忍其特殊地位的前提，是其恪守法定職責并交出合格答卷。當前公信力危機源于三重失誤：危機應對中的權(quán)力擴張、通脹治理的重大失誤，以及社會議題中的立場搖擺，導致“民眾的信任資本已被嚴重透支”。

他呼吁美聯(lián)儲進行“戰(zhàn)略重構(gòu)”：唯有重拾價格穩(wěn)定這一立身之本，在專業(yè)領(lǐng)域重建公信力，方能為真正的政策獨立性筑牢根基。

里克·里德爾：政策利率有約100個基點下調(diào)余地

據(jù)公開資料，里德爾現(xiàn)任貝萊德全球固定收益首席投資官、基礎(chǔ)固定收益業(yè)務負責人及全球資產(chǎn)配置投資團隊負責人，負責管理約2.4萬億美元資產(chǎn)。他在貝萊德全球執(zhí)行委員會（GEC）及其投資分委會中擔任要職，并出任公司層面的貝萊德投資委員會主席。

里德爾在固定收益領(lǐng)域的專業(yè)地位獲得多項權(quán)威認可：2021年被晨星（Morningstar）提名為“杰出投資組合經(jīng)理”；2015年獲《機構(gòu)投資者》（Institutional Investor）授予“全球無約束固定收益年度經(jīng)理人”稱號；2014年獲該刊“年度固定收益經(jīng)理人”提名；2013年入選固定收益分析師協(xié)會“固定收益名人堂”。

除貝萊德內(nèi)部職責外，里德爾亦深度參與全球金融治理機制。他曾任美國財政部借款委員會副主席及委員，并曾任職于美聯(lián)儲金融市場投資咨詢委員會。目前，他擔任Alphabet/谷歌投資咨詢委員會委員及瑞銀（UBS）研究咨詢委員會委員。

在宏觀經(jīng)濟判斷方面，里德爾承認近期勞動力市場顯現(xiàn)疲軟跡象，但認為這一趨勢為美聯(lián)儲提供了調(diào)整貨幣政策的契機。他估計，政策利率仍有約100個基點的下調(diào)余地。此外，他對關(guān)稅對通脹的傳導效應提出質(zhì)疑，表示：“它對通脹的影響傳導已經(jīng)減弱了?！?/p>

在市場結(jié)構(gòu)層面，里德爾指出，除特斯拉外，“七巨頭”（Mag 7）科技股均實現(xiàn)了穩(wěn)健盈利增長，并強調(diào)當前生產(chǎn)力領(lǐng)域“正在發(fā)生一些特別的事情”。

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編輯：馬萌偉

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