債市日報：2月6日

新華財經(jīng)北京2月6日電（王菁）債市周五（2月6日）延續(xù)回暖，期現(xiàn)券午后漲幅稍擴(kuò)大，國債期貨全線收漲，銀行間現(xiàn)券收益率普遍下行1-2BPs；公開市場單日凈回籠1460億元，央行連續(xù)兩日進(jìn)行14天期逆回購操作，流動性投放令市場心態(tài)較為樂觀，目前為止資金跨節(jié)需求還未見明顯升溫。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，央行1月至今的凈投放規(guī)模，基本算已經(jīng)超過一次降準(zhǔn)力度，下周應(yīng)該還有一次六個月買斷式逆回購操作。臨近春節(jié)，市場波動可能趨于平淡，若債市遲遲未能有效上行突破，料有部分機(jī)構(gòu)可能選擇在節(jié)前或適當(dāng)時機(jī)平倉。

【行情跟蹤】

國債期貨收盤全線上漲，30年期主力合約漲0.42%報112.57，10年期主力合約漲0.08%報108.42，5年期主力合約漲0.03%報105.945，2年期主力合約漲0.02%報102.45。

銀行間主要利率債收益率普遍下行，30年期國債“25超長特別國債06”收益率下行1.5BP報2.224%，10年期國開債“25國開20”收益率下行1.15BP報1.9665%，10年期國債“25附息國債16”收益率下行0.5BP至1.803%。

中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收盤上漲0.75%，報520.79，成交金額821.52億元。泰瑞轉(zhuǎn)債、永吉轉(zhuǎn)債、首華轉(zhuǎn)債、岱美轉(zhuǎn)債、福新轉(zhuǎn)債漲幅居前，分別上漲10.63%、9.59%、9.50%、7.53%、7.53%。新致轉(zhuǎn)債、泰坦轉(zhuǎn)債、廣聯(lián)轉(zhuǎn)債、利揚(yáng)轉(zhuǎn)債、天準(zhǔn)轉(zhuǎn)債跌幅居前，分別下跌9.79%、7.25%、4.02%、3.15%、2.04%。

【海外債市】

北美市場方面，美債收益率集體下跌，2年期美債收益率跌9.04個基點(diǎn)報3.457%，3年期美債收益率跌10.73個基點(diǎn)報3.522%，5年期美債收益率跌10.58個基點(diǎn)報3.719%，10年期美債收益率跌9.34個基點(diǎn)報4.180%，30年期美債收益率跌7.52個基點(diǎn)報4.842%。

亞洲市場方面，日債收益率漲跌互現(xiàn)，整體振幅明顯收窄，5年期日債收益率下行0.1BP至1.684%，10年期日債收益率上行0.2BP至2.233%。

歐元區(qū)市場方面，當(dāng)?shù)貢r間2月5日，10年期法債收益率跌0.2BP報3.444%，10年期德債收益率跌1.7BP報2.841%，10年期意債收益率持平報3.467%，10年期西債收益率跌0.9BP報3.219%。其他市場方面，10年期英債收益率漲1.3BP報4.558%。

【一級市場】

財政部2期國債中標(biāo)收益率均低于中債估值。財政部1年、30年期國債加權(quán)中標(biāo)收益率分別為1.2661%、2.2456%，全場倍數(shù)分別為2.74、8.05，邊際倍數(shù)分別為4.34、1.24。

【資金面】

公開市場方面，央行公告稱，2月6日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了315億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標(biāo)量315億元，中標(biāo)量315億元。同時，以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展了3000億元14天期逆回購操作。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日4775億元逆回購到期，據(jù)此計算，單日凈回籠1460億元。

值得注意的是，央行連續(xù)兩日進(jìn)行14天期逆回購操作，金額總計6000億元，呵護(hù)春節(jié)資金面。本周，央行進(jìn)行10055億元逆回購操作，因有17615億元7天期逆回購到期，本周實(shí)現(xiàn)凈回籠7560億元。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

中信證券：預(yù)計2月市場將逐步走出資金大開大合所帶來的高波動環(huán)境，資產(chǎn)定價也將回歸國內(nèi)政策發(fā)力、經(jīng)濟(jì)修復(fù)以及海外美聯(lián)儲降息預(yù)期兩大主線。資產(chǎn)配置方向上仍需向風(fēng)險資產(chǎn)傾斜，而波動相對更低的權(quán)益資產(chǎn)將是更優(yōu)的選擇。

中郵固收：近期地產(chǎn)邊際改善，但主要源于季節(jié)錯位與低基數(shù)因素，其持續(xù)性仍待觀察。核心城市成交回暖、供給趨緊、庫存高位緩解，對債市形成短期預(yù)期擾動；前期穩(wěn)地產(chǎn)政策利好釋放，集中在托底與穩(wěn)定預(yù)期，若形成趨勢將對利率下行形成邊際約束。債市交易節(jié)奏關(guān)鍵取決于后續(xù)地產(chǎn)修復(fù)的連續(xù)性與對貨幣政策實(shí)施節(jié)奏的判斷。

南華期貨：近期債市走勢尷尬，既未有效對沖風(fēng)險資產(chǎn)下跌，亦不顯疲弱，持續(xù)維持震蕩局面，以10年期國債期貨為例，主力合約價格中樞較前期明顯抬升，目前已突破此前寬幅震蕩區(qū)間。綜合宏觀數(shù)據(jù)、海外波動、風(fēng)險資產(chǎn)調(diào)整等因素來看，當(dāng)前債市仍呈偏多格局，待調(diào)整結(jié)束后，可考慮清倉多頭頭寸。

?

編輯：王柘

?

聲明：新華財經(jīng)（中國金融信息網(wǎng)）為新華社承建的國家金融信息平臺。任何情況下，本平臺所發(fā)布的信息均不構(gòu)成投資建議。如有問題，請聯(lián)系客服：400-6123115