一周70%！存儲(chǔ)行情景氣度向上，新華出海TMT指數(shù)領(lǐng)漲

新華財(cái)經(jīng)上海9月12日電（談瑞、周子涵）本周A股市場(chǎng)，新華出海TMT指數(shù)成份股香農(nóng)芯創(chuàng)（300475）股價(jià)走勢(shì)極為強(qiáng)勢(shì)，截至9月12日收盤(pán)，其股價(jià)周內(nèi)漲幅高達(dá)71.74%，收盤(pán)價(jià)報(bào)73.83元，總市值飆升至342.40億元，創(chuàng)下歷史新高。如此強(qiáng)勁的股價(jià)表現(xiàn)，背后是存儲(chǔ)行業(yè)景氣度持續(xù)向上，也從側(cè)面印證了中國(guó)電子元器件產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的歷史進(jìn)程。

香農(nóng)芯創(chuàng)聚焦高端存儲(chǔ)領(lǐng)域，電子元器件產(chǎn)品分銷(xiāo)目前為公司的主要收入來(lái)源。公司具備數(shù)據(jù)存儲(chǔ)器、控制芯片、模組等電子元器件產(chǎn)品提供能力，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于云計(jì)算存儲(chǔ)（數(shù)據(jù)中心服務(wù)器）、手機(jī)等領(lǐng)域。?

從業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，香農(nóng)芯創(chuàng)2025年半年度營(yíng)業(yè)收入達(dá)到171.23億元，同比大幅增長(zhǎng)119.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.58億元，同比增長(zhǎng)0.95%。

香農(nóng)芯創(chuàng)的成長(zhǎng)路徑折射出中國(guó)電子元件產(chǎn)業(yè)企業(yè)的典型軌跡。香農(nóng)芯創(chuàng)的前身是1998年設(shè)立的安徽聚隆傳動(dòng)科技股份有限公司，后在2019年公司控股股東變更為領(lǐng)泰基石及其一致行動(dòng)人，并更名為香農(nóng)芯創(chuàng)，向半導(dǎo)體行業(yè)轉(zhuǎn)型。2021年，公司通過(guò)收購(gòu)聯(lián)合創(chuàng)泰進(jìn)入電子元器件分銷(xiāo)行業(yè)。據(jù)悉，聯(lián)合創(chuàng)泰深耕電子分銷(xiāo)領(lǐng)域多年，擁有SK海力士（SKHynix）的代理權(quán)，以及國(guó)產(chǎn)芯片寒武紀(jì)等品牌代理資格，積累了覆蓋云服務(wù)、5G通信、汽車(chē)電子、消費(fèi)電子、物聯(lián)網(wǎng)等多個(gè)行業(yè)客戶(hù)資源，并成功切入阿里巴巴、騰訊、字節(jié)跳動(dòng)等核心云服務(wù)客戶(hù)。2023年，香農(nóng)芯創(chuàng)與大普微等公司共同設(shè)立子公司海普存儲(chǔ)，正式進(jìn)軍企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)領(lǐng)域。

據(jù)行業(yè)信息，當(dāng)前，香農(nóng)芯創(chuàng)廣泛布局半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，包括設(shè)計(jì)、封測(cè)、設(shè)備、應(yīng)用等環(huán)節(jié)企業(yè)；生態(tài)伙伴企業(yè)包括好達(dá)電子、甬矽電子、壁仞科技、微導(dǎo)納米等。

香農(nóng)芯創(chuàng)股價(jià)大漲，一個(gè)重要背景是全球存儲(chǔ)行業(yè)步入上行周期——供應(yīng)端，全球市占率前五大NAND Flash制造商，包括三星、SK海力士、美光、鎧俠與西部數(shù)據(jù)，皆在2025年上半年啟動(dòng)減產(chǎn)計(jì)劃，幅度在10%-15%。需求端，AI 應(yīng)用推動(dòng)及數(shù)據(jù)中心、客戶(hù)端、移動(dòng)領(lǐng)域存儲(chǔ)需求強(qiáng)勁。在這樣的供需格局轉(zhuǎn)變、供需缺口持續(xù)擴(kuò)大的背景下，存儲(chǔ)行業(yè)新一輪定價(jià)周期或許已經(jīng)拉開(kāi)。例如，近日閃迪宣布，將面向所有渠道和消費(fèi)者客戶(hù)的產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)10%以上，且考慮未來(lái)幾個(gè)季度進(jìn)一步調(diào)整，而這已經(jīng)是閃迪在2025年的第二次提價(jià)。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來(lái)隨著存儲(chǔ)價(jià)格上漲，香農(nóng)芯創(chuàng)分銷(xiāo)業(yè)務(wù)毛利率有望顯著回升。開(kāi)源證券在研報(bào)中表示，考慮到2024年公司分銷(xiāo)業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模達(dá)235.80億元，毛利率的回升有望為香農(nóng)芯創(chuàng)帶來(lái)較大利潤(rùn)彈性。?

放眼到整個(gè)產(chǎn)業(yè)的維度，中國(guó)電子元器件產(chǎn)業(yè)憑借成本優(yōu)勢(shì)、技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)鏈完整性，已經(jīng)在海外市場(chǎng)逐步站穩(wěn)腳跟。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，如今我國(guó)的電子元器件制造業(yè)已經(jīng)具備了較高的技術(shù)水平和生產(chǎn)能力，許多門(mén)類(lèi)的電子元器件產(chǎn)量已穩(wěn)居全球第一位。盡管面臨全球貿(mào)易環(huán)境的不確定性，但中國(guó)電子元器件憑借性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)，在新興市場(chǎng)和傳統(tǒng)市場(chǎng)都有不錯(cuò)的表現(xiàn)。在“一帶一路”倡議的推動(dòng)下，相關(guān)企業(yè)在東南亞、中東、非洲等地區(qū)的市場(chǎng)份額逐步擴(kuò)大。據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2025年我國(guó)電子元器件行業(yè)銷(xiāo)售額有望超過(guò)2.5萬(wàn)億元。

市場(chǎng)方面，本周新華出海指數(shù)多數(shù)上漲，TMT出海漲超5%，制造出海延續(xù)十六周上行態(tài)勢(shì)，電新出海創(chuàng)歷史新高。周內(nèi)，科技紅利持續(xù)釋放，AI和數(shù)據(jù)中心需求驅(qū)動(dòng)板塊整體走強(qiáng)，同時(shí)消費(fèi)電子、機(jī)器人板塊迎來(lái)事件催化，業(yè)績(jī)預(yù)期向好。部分指數(shù)權(quán)重股表現(xiàn)亮眼，印證高景氣領(lǐng)域資金偏好。臥龍電驅(qū)周內(nèi)漲近20%，立訊精密、滬電股份、大洋電機(jī)漲超10%。