債市日?qǐng)?bào)：8月7日

新華財(cái)經(jīng)北京8月7日電 債市周四（8月7日）延續(xù)偏強(qiáng)，銀行間現(xiàn)券收益率普遍下行0.5BP左右，國(guó)債期貨收盤多數(shù)小漲，本周的“增值稅老券行情”逐漸趨穩(wěn)；公開市場(chǎng)單日凈回籠1225億元，資金利率重回下行。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前債市回到觀望期，多空動(dòng)力均不足，短期震蕩可能性更大一些。資金連續(xù)凈回籠依然無礙銀行間市場(chǎng)寬松局面，市場(chǎng)最近也對(duì)央行買債關(guān)注度提高，若真的恢復(fù)買債對(duì)流動(dòng)性也是利好。

【行情跟蹤】

國(guó)債期貨收盤多數(shù)上漲，30年期主力合約漲0.03%報(bào)119.380，10年期主力合約漲0.05%報(bào)108.615，5年期主力合約漲0.05%報(bào)105.830，2年期主力合約持平于102.374。

銀行間主要利率債收益率普遍小幅下行，30年期國(guó)債“25超長(zhǎng)特別國(guó)債02”收益率下行0.5BP至1.9135%，10年期國(guó)開債“25國(guó)開10”收益率下行0.4BP至1.7935%，10年期國(guó)債“25附息國(guó)債11”收益率下行0.5BP至1.6925%。

中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收盤下跌0.10%，報(bào)467.39點(diǎn)，成交金額922.99億元。泰坦轉(zhuǎn)債、博瑞轉(zhuǎn)債、豪鵬轉(zhuǎn)債、豪美轉(zhuǎn)債、游族轉(zhuǎn)債跌幅居前，分別跌12.48%、6.51%、6.24%、5.67%、4.91%。金現(xiàn)轉(zhuǎn)債、正海轉(zhuǎn)債、利民轉(zhuǎn)債、盟升轉(zhuǎn)債、科華轉(zhuǎn)債漲幅居前，分別漲8.16%、7.87%、7.45%、6.03%、6.02%。

【海外債市】

北美市場(chǎng)方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月6日，美債收益率漲跌不一，2年期美債收益率跌1.26BP報(bào)3.708%，3年期美債收益率跌2.39BPs報(bào)3.669%，5年期美債收益率跌0.35BP報(bào)3.772%，10年期美債收益率漲1.77BP報(bào)4.226%，30年期美債收益率漲3.89BP報(bào)4.820%。

亞洲市場(chǎng)方面，日債收益率午后多數(shù)小幅回落，10年期日債收益率下行0.4BP至1.489%。

歐元區(qū)市場(chǎng)方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月6日，10年期法債收益率漲2.7BPs報(bào)3.310%，10年期德債收益率漲2.7BPs報(bào)2.647%，10年期意債收益率漲2.1BPs報(bào)3.445%，10年期西債收益率漲2.7BPs報(bào)3.226%。其他市場(chǎng)方面，10年期英債收益率漲0.9BP報(bào)4.523%。

【一級(jí)市場(chǎng)】

國(guó)開行2期金融債中標(biāo)收益率均低于中債估值。國(guó)開行3年、7年期金融債中標(biāo)收益率分別為1.5850%、1.7150%，全場(chǎng)倍數(shù)分別為3.27、5.36，邊際倍數(shù)分別為32.69、11.25。

湖南省3期地方債中標(biāo)結(jié)果顯示，投標(biāo)倍數(shù)均超21倍。具體來看，30年期“25湖南債36”中標(biāo)利率2.08%，全場(chǎng)倍數(shù)22.53，邊際倍數(shù)1.53；5年期“25湖南債37”中標(biāo)利率1.65%，全場(chǎng)倍數(shù)21.41，邊際倍數(shù)2.08；5年期“25湖南債38”中標(biāo)利率1.65%，全場(chǎng)倍數(shù)21.71，邊際倍數(shù)2.42。

【資金面】

公開市場(chǎng)方面，央行公告稱，8月7日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了1607億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率1.40%，投標(biāo)量1607億元，中標(biāo)量1607億元。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日2832億元逆回購(gòu)到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈回籠1225億元。

資金面方面，Shibor短端品種集體下行，隔夜品種下行0.1BP報(bào)1.315%；7天期下行0.8BP報(bào)1.434%；14天期下行1.5BP報(bào)1.479%，創(chuàng)2023年1月以來新低；1個(gè)月期下行0.4BP報(bào)1.529%，創(chuàng)2022年9月以來新低。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

中信證券：經(jīng)濟(jì)基本面面臨的風(fēng)險(xiǎn)有限，宏觀環(huán)境有望保持平穩(wěn)運(yùn)行，海外環(huán)境對(duì)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)也較為友好。預(yù)計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好仍將保持高位，對(duì)權(quán)益資產(chǎn)或可保持中期樂觀，不過短期看指數(shù)估值的上行可能導(dǎo)致權(quán)益資產(chǎn)波動(dòng)的反彈，因此短期建議保持股債的均衡配置以實(shí)現(xiàn)勝率和彈性的平衡。

中金固收：債市震蕩行情或?qū)⒀永m(xù)，但波動(dòng)或有放大。信用債方面，理財(cái)規(guī)模尚屬穩(wěn)定，對(duì)信用債需求仍在，且在基本面整體偏弱的情況下貨幣政策或維持寬松，8月份信用利差持續(xù)走闊風(fēng)險(xiǎn)較小，不過信用利差已較低的情況下，整體或跟隨利率波動(dòng)。此外，國(guó)債、地方債和金融債恢復(fù)征收增值稅或間接利好非金融類信用債。

華西證券：8月債市或迎高光時(shí)刻。一是中美的關(guān)稅談判結(jié)果或重新升級(jí)為資產(chǎn)定價(jià)的主要變量；二是7月PMI和票據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，需求端仍然偏弱，同時(shí)短期政策刺激預(yù)期正在回撤；三是商品行情降溫，也對(duì)債市形成利好；四是8月資金利率容易成為年內(nèi)低點(diǎn)；五是機(jī)構(gòu)資金可能回流債市。

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編輯：王柘

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