每日機(jī)構(gòu)分析：3月13日
?三菱日聯(lián)：澳聯(lián)儲(chǔ)3月已加息，后續(xù)收緊概率仍偏高
?美國(guó)銀行：英國(guó)央行降息時(shí)點(diǎn)延后至6月，地緣擾動(dòng)加劇變數(shù)
?荷蘭國(guó)際集團(tuán)：韓國(guó)央行按兵不動(dòng)，通過(guò)燃油限價(jià)政策穩(wěn)住通脹預(yù)期
【機(jī)構(gòu)分析】
?BrandywineGlobal分析師表示，債券投資者需開(kāi)始考慮滯脹可能性，滯脹將帶來(lái)巨大市場(chǎng)不確定性。伊朗局勢(shì)持續(xù)緊張推升油價(jià)，通脹擔(dān)憂侵蝕美債實(shí)際收益并削弱其避險(xiǎn)吸引力，30年期美債收益率升至一個(gè)月高點(diǎn)，交易員顯著減少美聯(lián)儲(chǔ)2026年降息預(yù)期。
?瑞聯(lián)銀行分析指出，受全球通脹動(dòng)態(tài)變化驅(qū)動(dòng)，當(dāng)前固定收益市場(chǎng)已浮現(xiàn)布局機(jī)會(huì)，核心聚焦利率及政府債券領(lǐng)域；機(jī)構(gòu)給出兩大操作思路，既可針對(duì)發(fā)達(dá)、新興市場(chǎng)利率走勢(shì)做方向性布局，也能依托收益率曲線形態(tài)、同類經(jīng)濟(jì)體風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)開(kāi)展相對(duì)價(jià)值套利，同時(shí)可轉(zhuǎn)債套利具備多重利好支撐。
?花旗集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，土耳其央行4月會(huì)議將維持利率不變，不過(guò)土耳其央行政策聲明基調(diào)更趨謹(jǐn)慎，寬松傾向已取消，緊縮傾向重新浮現(xiàn)；若外匯儲(chǔ)備持續(xù)承壓、國(guó)內(nèi)儲(chǔ)戶行為轉(zhuǎn)變，土耳其央行或直接收緊貨幣政策?；ㄆ祛A(yù)計(jì)，土耳其同比通脹率將從2025年的30.9%放緩至年末26%，但通脹風(fēng)險(xiǎn)偏向上行。
?法國(guó)巴黎銀行表示，中東局勢(shì)或逆轉(zhuǎn)歐元區(qū)通縮與增長(zhǎng)復(fù)蘇趨勢(shì)，若局勢(shì)溫和，歐央行將保持謹(jǐn)慎不加息；若沖突升級(jí)致年末通脹逼近4%，歐央行或被迫加息。
?德意志銀行分析指出，英國(guó)經(jīng)濟(jì)年初強(qiáng)勁開(kāi)局預(yù)期降溫，中東局勢(shì)緊張推高能源價(jià)格，將擠壓居民收入、抑制投資與支出，進(jìn)一步拖累增長(zhǎng)，英國(guó)央行面臨經(jīng)濟(jì)疲軟與通脹走高的艱難權(quán)衡。
?三菱日聯(lián)分析師表示，中東局勢(shì)持續(xù)緊張背景下，本周央行會(huì)議密集召開(kāi)。澳聯(lián)儲(chǔ)選擇在3月加息，已啟動(dòng)政策收緊并對(duì)通脹發(fā)出警告；加息與貿(mào)易條件改善利好澳元，但若油價(jià)飆升加劇衰退風(fēng)險(xiǎn)，澳元將出現(xiàn)回調(diào)。在通脹高于目標(biāo)的情況下，澳聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息概率仍偏高。
?美國(guó)銀行分析師將英國(guó)央行首次降息時(shí)間從3月延后至6月，預(yù)計(jì)6月、9月各降息25個(gè)基點(diǎn)。因中東地緣緊張推高能源價(jià)格，加劇通脹不確定性，顛覆此前英國(guó)通脹向2%目標(biāo)靠攏的預(yù)期。美國(guó)銀行指出，若油價(jià)回落，英國(guó)央行或在4月提前降息；若沖突持續(xù)，降息可能進(jìn)一步推遲，降息次數(shù)將縮減。英國(guó)央行或維持寬松傾向，但政策判斷難度加大。
?荷蘭國(guó)際集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，盡管能源價(jià)格壓力上升，但韓國(guó)政府實(shí)施燃油價(jià)格上限，有望將通脹控制在2%目標(biāo)附近，韓國(guó)央行大概率維持按兵不動(dòng)。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)韓國(guó)政府將推出約20萬(wàn)億韓元額外預(yù)算，為汽油、柴油、煤油限價(jià)提供支持，并維持2026年韓國(guó)通脹率預(yù)測(cè)2.2%不變。
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編輯：馬萌偉
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