四大證券報(bào)精華摘要：12月19日

新華財(cái)經(jīng)北京12月19日電 四大證券報(bào)內(nèi)容精華摘要如下：

中國(guó)證券報(bào)

??機(jī)構(gòu)密集調(diào)研AI眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈公司

數(shù)據(jù)顯示，今年四季度以來(lái)，機(jī)構(gòu)密集調(diào)研佳禾智能、龍旗科技、藍(lán)思科技、中科創(chuàng)達(dá)、宇瞳光學(xué)等60多家A股AI眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈公司。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，頭部廠商和創(chuàng)新品牌不斷加快AI眼鏡新品上市節(jié)奏，不僅帶來(lái)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品迭代，也將推動(dòng)行業(yè)從前期探索階段逐步邁向規(guī)?；鲩L(zhǎng)階段，AI眼鏡行業(yè)發(fā)展前景可期，產(chǎn)業(yè)鏈公司將受益。

??跨年策略攻守兼?zhèn)?私募提前鎖定明年主線

A股市場(chǎng)已步入年度收官階段。一邊是人工智能（AI）、人形機(jī)器人、商業(yè)航天等主題和概念持續(xù)催化，另一邊則是年末資金調(diào)倉(cāng)帶來(lái)的現(xiàn)實(shí)壓力。近期“糾結(jié)”的盤(pán)面，考驗(yàn)著每一位市場(chǎng)參與者的神經(jīng)。在科技股的中長(zhǎng)期投資邏輯方面，私募機(jī)構(gòu)間幾乎沒(méi)有分歧。然而，當(dāng)視角切換到年末這一特定時(shí)點(diǎn)，機(jī)構(gòu)間的分歧便清晰地顯現(xiàn)出來(lái)。以丹羿投資為代表的相對(duì)樂(lè)觀派認(rèn)為，近期市場(chǎng)已經(jīng)歷了調(diào)整，當(dāng)前正進(jìn)入“夯實(shí)底部、蓄勢(shì)待發(fā)”的階段。在他們看來(lái)，疊加海外流動(dòng)性預(yù)期改善與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，A股與港股科技板塊在“年底至明年初有望迎來(lái)估值修復(fù)行情”。

??新項(xiàng)目密集投產(chǎn)投運(yùn) 央企能源保供火力全開(kāi)

嚴(yán)寒已至，風(fēng)雪來(lái)襲，今冬明春的能源保供進(jìn)入關(guān)鍵階段。面對(duì)寒潮考驗(yàn)，央企能源保供火力全開(kāi)，煤炭、天然氣等傳統(tǒng)能源穩(wěn)產(chǎn)增供，風(fēng)電、核電等清潔能源項(xiàng)目密集投產(chǎn)；全國(guó)電網(wǎng)高效運(yùn)轉(zhuǎn)，多項(xiàng)重點(diǎn)工程相繼投運(yùn)?！爱?dāng)前，我國(guó)能源供需形勢(shì)總體平穩(wěn)，全國(guó)能源供應(yīng)充裕，電廠存煤充足?！睆B門(mén)大學(xué)中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究中心教授孫傳旺表示，隨著北方供暖全面啟動(dòng)，能源消費(fèi)穩(wěn)步上升，多能互補(bǔ)的現(xiàn)代能源體系為保供構(gòu)筑起堅(jiān)實(shí)防線，資源的長(zhǎng)期保障能力將持續(xù)增強(qiáng)。

上海證券報(bào)

??央行重啟14天期逆回購(gòu) 平滑跨年流動(dòng)性

臨近年末，央行再度出手穩(wěn)定資金面。12月18日，央行時(shí)隔近三個(gè)月重啟14天期逆回購(gòu)操作，開(kāi)展1000億元投放，并同步開(kāi)展883億元7天期逆回購(gòu)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉旨在應(yīng)對(duì)跨年資金需求，通過(guò)期限結(jié)構(gòu)靈活調(diào)整熨平短期波動(dòng)，釋放貨幣政策靈活適度、精準(zhǔn)調(diào)控的信號(hào)。在多種流動(dòng)性工具的協(xié)同作用下，市場(chǎng)對(duì)明年初降準(zhǔn)的預(yù)期也有所升溫。

??證監(jiān)會(huì)：為建設(shè)強(qiáng)大資本市場(chǎng)提供堅(jiān)實(shí)理論支撐

12月18日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席、中國(guó)資本市場(chǎng)學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)吳清出席中國(guó)資本市場(chǎng)學(xué)會(huì)學(xué)術(shù)委員會(huì)成立會(huì)議暨第一屆第一次全體委員會(huì)議，并主持召開(kāi)資本市場(chǎng)“十五五”規(guī)劃專(zhuān)家座談會(huì)。吳清表示，加強(qiáng)資本市場(chǎng)理論研究，對(duì)于加快形成既遵循市場(chǎng)一般規(guī)律又契合中國(guó)實(shí)際的理論體系，推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，積極參與全球金融治理合作具有重要意義。要牢牢把握正確的政治方向和學(xué)術(shù)導(dǎo)向，堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化。扎根中國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)踐，聚焦資本市場(chǎng)包容性吸引力、定價(jià)效率、金融科技、法治建設(shè)等重點(diǎn)問(wèn)題，不斷健全完善理論框架和方法論，為加快建設(shè)強(qiáng)大的資本市場(chǎng)提供堅(jiān)實(shí)理論支撐。

??不僅“開(kāi)門(mén)暢” 更有“開(kāi)門(mén)紅” 海南全島封關(guān)首日多項(xiàng)“第一”落地

12月18日，海南自由貿(mào)易港全島封關(guān)運(yùn)作正式啟動(dòng)。進(jìn)口征稅商品目錄、貨物流通稅收政策、禁限清單、加工增值內(nèi)銷(xiāo)免關(guān)稅政策、海關(guān)監(jiān)管辦法等一系列封關(guān)政策及配套文件同步實(shí)施。海南全島8個(gè)對(duì)外開(kāi)放口岸及10個(gè)“二線口岸”監(jiān)管設(shè)施悉數(shù)啟用。從首票“零關(guān)稅”貨物進(jìn)港、首批享受加工增值免關(guān)稅政策紅利貨物通關(guān)，到首個(gè)世界五百?gòu)?qiáng)企業(yè)項(xiàng)目落戶(hù)……全島封關(guān)運(yùn)作首日，在各口岸、部門(mén)、企業(yè)的繁忙運(yùn)作中，多項(xiàng)“第一”落地，成為封關(guān)政策紅利釋放的生動(dòng)注腳。

證券時(shí)報(bào)

??“國(guó)產(chǎn)GPU雙雄”背后的部分險(xiǎn)資身影曝光

近日，“國(guó)產(chǎn)GPU雙雄”摩爾線程、沐曦股份相繼登陸科創(chuàng)板，硬科技賽道投資熱潮再度引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。證券時(shí)報(bào)記者獲悉，多家險(xiǎn)資已通過(guò)私募股權(quán)途徑，對(duì)這兩家公司間接布局。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，這些只是保險(xiǎn)資金積極布局科創(chuàng)領(lǐng)域的一個(gè)縮影。被稱(chēng)為中國(guó)GPU（圖形處理器）“四小龍”之一的沐曦股份上市后一躍成為“最賺錢(qián)新股”。梳理發(fā)現(xiàn)，沐曦股份的投資機(jī)構(gòu)中至少出現(xiàn)13家險(xiǎn)資身影。沐曦股份IPO招股書(shū)顯示，國(guó)壽（深圳）科技創(chuàng)新私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）持有341.7萬(wàn)股沐曦股份，IPO后持股比例為0.85%，國(guó)壽（深圳）科創(chuàng)私募為中國(guó)人壽旗下公司。其合伙人企業(yè)中除了國(guó)壽股份，還有4家險(xiǎn)資間接投資其中。

??港股上市文件頻現(xiàn)“浮夸風(fēng)” 香港監(jiān)管部門(mén)發(fā)函要求確保質(zhì)量

近日，香港證監(jiān)會(huì)和香港交易所罕見(jiàn)聯(lián)名致函IPO保薦人，稱(chēng)旨在表達(dá)監(jiān)管層對(duì)近期遞交的新上市申請(qǐng)中所觀察到的質(zhì)量下滑，以及某些不合規(guī)行為的監(jiān)管關(guān)切。信函稱(chēng)部分IPO保薦人所提供的上市文件品質(zhì)差劣，審查不足，如涉及業(yè)務(wù)模式的描述不夠清晰、過(guò)度使用宣傳用語(yǔ)；選擇性呈現(xiàn)行業(yè)數(shù)據(jù)以夸大上市申請(qǐng)人的市場(chǎng)地位等。這一函件引發(fā)市場(chǎng)對(duì)港股后續(xù)IPO質(zhì)量乃至持續(xù)性問(wèn)題的擔(dān)憂。對(duì)此，有資本市場(chǎng)人士告訴證券時(shí)報(bào)記者，本次監(jiān)管發(fā)函，其針對(duì)的主要是中介機(jī)構(gòu)是否盡職盡責(zé)以及撰寫(xiě)上市文件的質(zhì)量問(wèn)題，而非港股IPO公司本身的質(zhì)地問(wèn)題。事實(shí)上，證券時(shí)報(bào)記者梳理相關(guān)招股書(shū)發(fā)現(xiàn)，目前港股招股書(shū)中“浮夸風(fēng)”“選擇性呈現(xiàn)行業(yè)地位”等問(wèn)題頻現(xiàn)。同時(shí)，大量IPO集中上市也令中介機(jī)構(gòu)超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，容易“忙中出錯(cuò)”。而不少中小投行入局，也加劇了IPO上市文件的質(zhì)量問(wèn)題。

??港股掀起18C章遞表熱潮 硬科技或?qū)⒏膶?xiě)港股版圖

今年以來(lái)，港交所的18C章特專(zhuān)科技上市通道突然“排起了長(zhǎng)隊(duì)”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2025年之前僅越疆等3家企業(yè)借助18C章成功登陸港股。但2025年以來(lái)，已經(jīng)有文遠(yuǎn)知行等4家企業(yè)根據(jù)該規(guī)則順利上市，借助這一通道沖刺IPO的企業(yè)數(shù)量高達(dá)20家，形成了“遞表熱潮”。18C章帶來(lái)的IPO熱潮，也有望驅(qū)動(dòng)港股生態(tài)版圖出現(xiàn)一定改變。深咨協(xié)出海服務(wù)業(yè)委員會(huì)主任鄭磊認(rèn)為，18C章、8A章和18A章已經(jīng)勾勒出港股“新經(jīng)濟(jì)板塊”雛形。但目前18C章上市公司市值占比在整個(gè)港股中極低，若后續(xù)二級(jí)市場(chǎng)能提供持續(xù)流動(dòng)性與再融資功能，將吸引更多半導(dǎo)體、量子、商業(yè)航天等更“硬核”資產(chǎn)把香港作為首選地，從而改變港股傳統(tǒng)“金融＋地產(chǎn)＋消費(fèi)”主導(dǎo)的市值結(jié)構(gòu)。

證券日?qǐng)?bào)

??公募機(jī)構(gòu)年內(nèi)參與85只個(gè)股定增 獲配超340億元

今年以來(lái)，公募機(jī)構(gòu)活躍于A股定增市場(chǎng)。公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月17日，今年以來(lái)共有39家公募機(jī)構(gòu)參與定增，涉及85只個(gè)股，合計(jì)獲配金額達(dá)340.88億元，較去年同期的298.40億元增長(zhǎng)14.24%。

??前11個(gè)月險(xiǎn)資資產(chǎn)支持計(jì)劃登記超3445億元

今年以來(lái)，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)持續(xù)登記資產(chǎn)支持計(jì)劃。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前11個(gè)月，中保登共登記資產(chǎn)支持計(jì)劃83只，合計(jì)登記規(guī)模3445.62億元。同時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不斷探索相關(guān)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新與實(shí)踐。

??銀行理財(cái)代銷(xiāo)渠道加速下沉

進(jìn)入12月份，銀行理財(cái)行業(yè)渠道拓展動(dòng)作頻頻。中銀理財(cái)、建信理財(cái)、招銀理財(cái)、民生理財(cái)?shù)榷嗉依碡?cái)公司先后新增代銷(xiāo)合作機(jī)構(gòu)，合作范圍的變化引發(fā)行業(yè)關(guān)注。此前，理財(cái)公司的代銷(xiāo)合作多集中于一二線城市的城農(nóng)商行，如今已經(jīng)逐步覆蓋三線以下城市及縣域?qū)蛹?jí)的城農(nóng)商行，渠道下沉趨勢(shì)凸顯。

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編輯：羅浩

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