債券通迎多項(xiàng)對(duì)外開(kāi)放優(yōu)化舉措 擴(kuò)大“南向通”境內(nèi)投資者范圍 拓寬離岸回購(gòu)應(yīng)用場(chǎng)景

新華財(cái)經(jīng)北京7月9日電 中國(guó)人民銀行金融市場(chǎng)司副司長(zhǎng)江會(huì)芬7月8日在“債券通周年論壇2025”上宣布，將完善債券通“南向通”運(yùn)行機(jī)制，優(yōu)化離岸回購(gòu)業(yè)務(wù)機(jī)制安排，優(yōu)化互換通運(yùn)行機(jī)制。

業(yè)內(nèi)人士表示，多項(xiàng)新舉措將為債券通發(fā)展注入新動(dòng)能，進(jìn)一步便利境外投資者獲取人民幣流動(dòng)性支持，提升香港作為離岸人民幣業(yè)務(wù)中心的競(jìng)爭(zhēng)力。

擇機(jī)推出跨境債券回購(gòu)業(yè)務(wù)

“今年上半年，受美國(guó)關(guān)稅政策影響，全球市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，但中國(guó)金融市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，全球投資者持續(xù)看好中國(guó)債券市場(chǎng)，境外機(jī)構(gòu)持有中國(guó)債券總量較今年年初增長(zhǎng)近2000億元，表明境外機(jī)構(gòu)在關(guān)稅事件后普遍看好人民幣資產(chǎn)?！苯瓡?huì)芬說(shuō)。

江會(huì)芬在論壇上宣布了三項(xiàng)新的對(duì)外開(kāi)放優(yōu)化措施，進(jìn)一步深化內(nèi)地與香港金融市場(chǎng)互聯(lián)互通，支持人民幣離岸市場(chǎng)發(fā)展。

具體來(lái)看，江會(huì)芬說(shuō)，完善債券通“南向通”運(yùn)行機(jī)制，支持更多境內(nèi)投資者走出去，投資離岸債券市場(chǎng)。擴(kuò)大境內(nèi)投資者范圍至券商、基金、保險(xiǎn)、理財(cái)4類(lèi)非銀機(jī)構(gòu)。

優(yōu)化債券通項(xiàng)下的離岸回購(gòu)業(yè)務(wù)機(jī)制安排，便于境外投資者開(kāi)展流動(dòng)性管理。江會(huì)芬表示，人民銀行將拓寬離岸回購(gòu)應(yīng)用場(chǎng)景，可交易幣種由人民幣拓寬至美元、歐元、港幣等多幣種，支持香港CMU系統(tǒng)參照債券回購(gòu)的國(guó)際通行做法，取消對(duì)回購(gòu)質(zhì)押券的凍結(jié)，進(jìn)一步盤(pán)活質(zhì)押券，支持香港CMU系統(tǒng)簡(jiǎn)化債券賬戶(hù)開(kāi)立等業(yè)務(wù)流程，提升操作便利度，后續(xù)人民銀行還將擇機(jī)推出跨境債券回購(gòu)業(yè)務(wù)。

優(yōu)化互換通運(yùn)行機(jī)制，進(jìn)一步滿(mǎn)足投資者利率風(fēng)險(xiǎn)管理需求。江會(huì)芬表示，在今年已豐富產(chǎn)品期限和類(lèi)型的基礎(chǔ)上，人民銀行將建立報(bào)價(jià)商動(dòng)態(tài)管理機(jī)制，擴(kuò)充互換通報(bào)價(jià)商隊(duì)伍，并調(diào)整互換通每日交易凈限額。

“下一階段，人民銀行將繼續(xù)按照黨中央、國(guó)務(wù)院部署，繼續(xù)堅(jiān)定不移擴(kuò)大中國(guó)金融市場(chǎng)高水平對(duì)外開(kāi)放，持續(xù)深化與香港的務(wù)實(shí)合作，支持香港國(guó)際金融中心繁榮發(fā)展，為加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)提供有力支撐。人民銀行將繼續(xù)加強(qiáng)與境外機(jī)構(gòu)的溝通交流，歡迎更多國(guó)際投資者參與中國(guó)債券市場(chǎng)?！苯瓡?huì)芬說(shuō)。

更好發(fā)揮離岸國(guó)債作用

著眼于發(fā)展香港離岸人民幣中心，香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)行政總裁梁鳳儀表示，香港證監(jiān)會(huì)今年的工作重點(diǎn)之一是發(fā)展固定收益及貨幣市場(chǎng)，重中之重是人民幣固定收益市場(chǎng)?！敖?，圍繞美元資產(chǎn)全球主導(dǎo)地位的討論再次升溫，投資者正加速資產(chǎn)重新配置來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)，人民幣國(guó)際化正逢其時(shí)，香港定當(dāng)抓住機(jī)遇，朝著三個(gè)策略性方向推進(jìn)。”梁鳳儀說(shuō)。

具體而言，梁鳳儀表示，增加一級(jí)市場(chǎng)固收產(chǎn)品的發(fā)行，豐富人民幣產(chǎn)品供給。財(cái)政部近年來(lái)加大在港發(fā)行國(guó)債的頻率與規(guī)模，期待財(cái)政部未來(lái)在香港加大不同期限的國(guó)債發(fā)行，尤其是增加中長(zhǎng)期國(guó)債的比重。

“除債券外，我們也一直與內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)積極合作，持續(xù)推動(dòng)將人民幣股票交易柜臺(tái)納入港股通。目前，相關(guān)的技術(shù)準(zhǔn)備工作進(jìn)展順利，力爭(zhēng)近期向市場(chǎng)公布實(shí)施細(xì)則。希望市場(chǎng)了解到清晰的時(shí)間表后，更多的企業(yè)會(huì)考慮發(fā)行人民幣股票交易柜臺(tái)。在南下資金的帶動(dòng)下，以人民幣計(jì)價(jià)的港股交易規(guī)模有望一路往上?！绷壶P儀說(shuō)。

關(guān)于提升二級(jí)債券市場(chǎng)的流動(dòng)性，梁鳳儀表示，支持金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)開(kāi)發(fā)更具吸引力、更多元的衍生產(chǎn)品，包括利率、外匯和信貸衍生類(lèi)的產(chǎn)品等，以豐富香港市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具箱。

“大家都非常期待國(guó)債期貨能盡快推出，我們一直與內(nèi)地監(jiān)管部門(mén)緊密合作，積極推進(jìn)準(zhǔn)備工作，希望會(huì)盡快走完最后一公里?！绷壶P儀說(shuō)。

同時(shí)，梁鳳儀表示，希望推動(dòng)在香港建立離岸國(guó)債的商業(yè)回購(gòu)市場(chǎng)，更好地發(fā)揮離岸國(guó)債作為融資工具的作用，并促進(jìn)離岸國(guó)債的二級(jí)市場(chǎng)交易。

她還表示，研究建立、優(yōu)化配套的離岸人民幣產(chǎn)品相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施，包括前臺(tái)交易系統(tǒng)以及中后臺(tái)配套系統(tǒng)。這些系統(tǒng)將進(jìn)一步提升香港金融系統(tǒng)的穩(wěn)健性，為投資者及金融機(jī)構(gòu)提供一個(gè)高效、透明的離岸人民幣資產(chǎn)交易及融資平臺(tái)。

注重增強(qiáng)金融市場(chǎng)基建之間的連接。梁鳳儀表示，港交所此前與Omniclear（迅清結(jié)算）簽署了合作備忘錄，雙方未來(lái)將在多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行探索，包括擴(kuò)大使用國(guó)債作為港交所不同產(chǎn)品的合資格抵押品等。

醞釀更多債市對(duì)外開(kāi)放措施

“人民銀行正在積極研究推進(jìn)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的其他措施?！苯瓡?huì)芬介紹，深化拓展境內(nèi)外金融市場(chǎng)聯(lián)通合作，進(jìn)一步推動(dòng)人民幣債券成為全球高質(zhì)量流動(dòng)性資產(chǎn)；提升跨境投融資便利化水平，推動(dòng)建立面向境外投資者的一站式開(kāi)戶(hù)平臺(tái)，與財(cái)稅部門(mén)共同推動(dòng)明確面向境外投資者的后續(xù)免稅安排；豐富離岸人民幣金融市場(chǎng)的產(chǎn)品體系，提升市場(chǎng)流動(dòng)性，推動(dòng)在岸與離岸人民幣市場(chǎng)形成良性循環(huán)。

香港金融管理局總裁余偉文表示，債券通將繼續(xù)作為連接中國(guó)債券市場(chǎng)與世界的重要平臺(tái)。香港金融管理局將提升市場(chǎng)流動(dòng)性、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，進(jìn)一步拓寬投資渠道。

梁鳳儀表示，香港作為全球首屈一指的離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐，將繼續(xù)發(fā)揮獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，全力擴(kuò)大更豐富多元的離岸人民幣產(chǎn)品生態(tài)、增強(qiáng)離岸人民幣流動(dòng)性，以及建立穩(wěn)健可靠的基礎(chǔ)設(shè)施，為國(guó)家金融市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展作出更大貢獻(xiàn)。

“近年來(lái)，香港離岸人民幣市場(chǎng)生態(tài)持續(xù)豐富，債券市場(chǎng)開(kāi)放創(chuàng)新舉措也大多在香港先行先試，相信未來(lái)境內(nèi)金融市場(chǎng)的高水平對(duì)外開(kāi)放，將為香港國(guó)際金融中心建設(shè)注入持續(xù)的動(dòng)力?！敝袊?guó)外匯交易中心（全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心）總裁、債券通有限公司董事長(zhǎng)張漪說(shuō)。

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編輯：王柘

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