午評(píng)：創(chuàng)業(yè)板指半日跌0.88% 創(chuàng)新藥概念逆勢(shì)大漲

新華財(cái)經(jīng)北京5月30日電（丁晶）A股市場(chǎng)早間震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指盤(pán)中跌超1%。盤(pán)面熱點(diǎn)集中在醫(yī)藥等防御類(lèi)板塊，個(gè)股跌多漲少。滬深兩市半日成交額7547億元，較上個(gè)交易日放量110億元。

盤(pán)面上，可控核聚變概念大幅回調(diào)，機(jī)器人、CPO概念全線下挫；醫(yī)藥股逆勢(shì)大漲，科興制藥創(chuàng)歷史新高；農(nóng)業(yè)、養(yǎng)殖、銀行等防御行業(yè)飄紅，其中杭州銀行、成都銀行雙雙創(chuàng)歷史新高。

至午間收盤(pán)時(shí)，上證指數(shù)早盤(pán)收?qǐng)?bào)3353.07點(diǎn)，跌0.31%。深證成指早盤(pán)收?qǐng)?bào)10051.62點(diǎn)，跌0.75%。創(chuàng)業(yè)板指早盤(pán)收?qǐng)?bào)1994.82點(diǎn)，跌0.88%。滬深300早盤(pán)收?qǐng)?bào)3845.88點(diǎn)，跌0.33%。科創(chuàng)50早盤(pán)收?qǐng)?bào)976.73點(diǎn)，跌0.97%。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

中金公司：展望未來(lái)，微盤(pán)風(fēng)格可能呈現(xiàn)優(yōu)勢(shì)邊際弱化、仍存在一定結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的格局。政策端對(duì)科創(chuàng)小微企業(yè)的支持仍將托底流動(dòng)性預(yù)期，但并購(gòu)重組紅利的擴(kuò)散效應(yīng)可能逐步減弱；流動(dòng)性寬松環(huán)境雖有利高彈性風(fēng)格，但資金或逐步轉(zhuǎn)向盈利分化，投資者將更著重于高成長(zhǎng)性的優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)。日歷效應(yīng)顯示每年5月后行情強(qiáng)度大概率收斂，疊加中報(bào)業(yè)績(jī)驗(yàn)證壓力，普漲行情或難現(xiàn)。雖然當(dāng)前微盤(pán)擁擠信號(hào)并未觸發(fā)，但仍需警惕杠桿資金及情緒波動(dòng)帶來(lái)的階段性回撤。綜合來(lái)看，微盤(pán)風(fēng)格未來(lái)可能仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，但優(yōu)勢(shì)強(qiáng)度與持續(xù)性或有所衰減。風(fēng)格高彈性帶來(lái)較高波動(dòng)，需要警惕日歷效應(yīng)衰減以及風(fēng)格波動(dòng)，建議聚焦專(zhuān)精特新等高確定性的優(yōu)質(zhì)主線。

銀華基金：關(guān)稅與經(jīng)貿(mào)風(fēng)險(xiǎn)收斂后，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與流動(dòng)性的變化以及政策的兌現(xiàn)成為當(dāng)前階段市場(chǎng)關(guān)注的核心，寬貨幣及時(shí)兌現(xiàn)與政策托底仍是當(dāng)前市場(chǎng)的底部支撐，配置上保持杠鈴策略。從基本面上看，二季度從“搶轉(zhuǎn)口”到“搶出口”，外需脈沖式改善有望支撐經(jīng)濟(jì)韌性，但無(wú)法外推，后續(xù)仍有經(jīng)濟(jì)回落擔(dān)憂。從流動(dòng)性上看，5—6月處于財(cái)報(bào)真空期，資金缺乏明確指引，市場(chǎng)交易熱度預(yù)計(jì)下降，同時(shí)6月面臨季末考核，機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)壓力疊加年中流動(dòng)性緊張，使得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好容易回落，資金流入預(yù)計(jì)放緩。因此當(dāng)前階段仍需關(guān)注景氣增長(zhǎng)具備確定性的科技成長(zhǎng)方向，此外紅利與穩(wěn)定現(xiàn)金流股票在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降背景下具備稀缺性，仍然是低風(fēng)險(xiǎn)偏好增量資金增配的重要選擇。

消息面上

央行行長(zhǎng)潘功勝將出席今年陸家嘴論壇開(kāi)幕式并作主題演講

中國(guó)人民銀行辦公廳副主任李克歆透露，人民銀行加快推進(jìn)支持上海國(guó)際金融中心建設(shè)的相關(guān)政策儲(chǔ)備。今年以來(lái)，人民銀行與上海市政府研究出臺(tái)了支持上海國(guó)際金融中心建設(shè)的一系列政策舉措，近期部分政策已經(jīng)發(fā)布。比如，聯(lián)合出臺(tái)了《上海國(guó)際金融中心進(jìn)一步提升跨境金融服務(wù)便利化行動(dòng)方案》，并舉行了新聞發(fā)布會(huì)。支持上海落地債券市場(chǎng)“科技板”，在上海開(kāi)展跨國(guó)公司跨境資金池業(yè)務(wù)試點(diǎn)，支持上海出臺(tái)《上海市浦東新區(qū)促進(jìn)中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)自由貿(mào)易賬戶業(yè)務(wù)發(fā)展若干規(guī)定》等。“還有一些政策，我們正在緊鑼密鼓加快推進(jìn)?！崩羁遂дf(shuō)。

2025陸家嘴論壇上將發(fā)布若干重大金融政策

上海市5月30日舉行市政府新聞發(fā)布會(huì)，介紹2025陸家嘴論壇有關(guān)情況。上海市委金融辦常務(wù)副主任周小全在發(fā)布會(huì)上透露，2025陸家嘴論壇期間，中央金融管理部門(mén)將發(fā)布若干重大金融政策。

穩(wěn)外貿(mào)促投資 市場(chǎng)預(yù)期PSL或重啟擴(kuò)張

據(jù)證券時(shí)報(bào)，從政策執(zhí)行上看，政策性金融工具既得到央行和財(cái)政部支持，又依托于3家政策性開(kāi)發(fā)性銀行，帶動(dòng)商業(yè)性銀行信貸決策。隨著新型政策性金融工具落地，受訪專(zhuān)家認(rèn)為，不排除央行再度重啟并擴(kuò)張PSL，為政策性金融機(jī)構(gòu)提供支持；中央財(cái)政也有望為新的政策性金融工具提供貼息支持。中國(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示，央行在5月7日宣布調(diào)降PSL利率是重要政策信號(hào)，意味著PSL有望重啟擴(kuò)張，成為央行為政策性銀行提供長(zhǎng)期低成本資金的工具。

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編輯：羅浩

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