超長期美債收益率圍繞5%關口震蕩 5年期美債海外需求創(chuàng)新高

新華財經北京5月29日電 美國國債收益率周三（5月28日）小幅上漲，10年期美債收益率上漲3BP至4.48%，2年期美債收益率漲1BP至3.99%，20年期和30年期美債收益率漲約3BP，分別至4.99%和4.97%，盤中一度站上5%。

一級市場延續(xù)暖意，美國財政部當天招標發(fā)行700億美元5年期國債，中標利率為4.071%，較預發(fā)行利率低0.4BP；投標倍數為2.39，與近期水平接近。衡量海外需求的間接認購比例為78.4%，創(chuàng)歷史最高水平；衡量美國國內需求的直接認購比例為12.4%，遠低于上個月的24.8%；一級交易商獲配比例為9.2%，是歷史次低，顯示本次發(fā)行實際需求強勁。

財經金融博客Zerohedge評論稱，這是一場表現極佳的5年期美債拍賣，創(chuàng)紀錄的海外需求證明了外界關于“美國例外論”終結的言論被夸大了。

美聯儲當天公布聯邦公開市場委員會（FOMC）5月6日至7日的會議紀要，指出經濟前景不確定性進一步加劇。

會議紀要顯示，美聯儲同意將聯邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%-4.5%之間。與會者一致認為，在考慮進一步調整聯邦基金利率目標區(qū)間的幅度和時機時，委員會將仔細評估后續(xù)數據、不斷變化的前景以及風險平衡。會議紀要稱，在評估適當的貨幣政策立場時，委員會將繼續(xù)監(jiān)測未來信息對經濟前景的影響。如果出現可能阻礙委員會目標實現的風險，他們將準備酌情調整貨幣政策立場。與會者稱其評估將考慮廣泛的信息，包括勞動力市場狀況、通脹壓力和通脹預期，以及金融和國際形勢發(fā)展。

委員會評估認為，經濟前景的不確定性進一步加劇，失業(yè)率上升和通脹上升的風險有所上升。與會者指出，如果通脹持續(xù)存在，而經濟增長和就業(yè)前景卻減弱，委員會可能面臨艱難的權衡。政府政策最終的調整幅度及其對經濟的影響高度不確定。

華西證券分析認為，美債30年與10年利差的擴大，反映超長債作為安全資產似乎不再安全。除非美國政府給出可信的壓降支出信號以及不干預匯率的信號，否則美債超長債期限溢價偏高的情況將會延續(xù)。當前市場降息預期接近50BP，但部分美聯儲官員已經聲明年內可能只有一次降息，且首次降息不早于9月。市場的降息預期回撤可能還沒有走完，存在繼續(xù)上行25BP左右的風險。同時，美聯儲出手主動干預長債、超長債利率的可能性較低。美國財政部可能發(fā)聲安撫，市場是否買賬存疑。

摩根大通美國國債客戶調查顯示，截至5月27日當周，空頭占比上升2個百分點，多頭下降2個百分點，中性占比保持不變。所有客戶調查顯示，空頭占比創(chuàng)2月10日以來新高，凈多頭創(chuàng)2月3日以來最低。

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編輯：張煜

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