【財(cái)經(jīng)分析】獲多家投行看好 歐洲股市今年有望跑贏美股

新華財(cái)經(jīng)巴黎5月22日電（記者李文昕）美國關(guān)稅等因素影響下，眾多投資者從美國股市撤出，涌向歐洲股市，歐股重回強(qiáng)勢(shì)的可能性正在增強(qiáng)。不少投行分析師預(yù)測(cè)，今年歐洲股市將創(chuàng)造輝煌，有望跑贏美股。

美股或被歐股甩開距離

2024年，“美國例外論”主導(dǎo)了金融市場(chǎng)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲24%。然而，今非昔比。自今年1月以來，歐洲斯托克600指數(shù)上漲了9%，法國CAC40指數(shù)上漲了7%，德國DAX指數(shù)上漲了21%。對(duì)比歐股“飄紅”一片，美股表現(xiàn)則不太樂觀，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)1月以來下跌0.8%，以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)下跌0.5%。分析人士指出，歐洲股市受益于對(duì)美國股市前景的擔(dān)憂以及歐元區(qū)投資環(huán)境的改善。

美國彭博社日前調(diào)查的20多家投行策略師普遍認(rèn)為，歐洲斯托克600指數(shù)今年有望收于554點(diǎn)左右。其中，摩根大通的預(yù)測(cè)值最高，為580點(diǎn)?；ㄆ煦y行的預(yù)測(cè)值則略為保守，為570點(diǎn)，意味著歐洲斯托克600指數(shù)今年將上漲4%。同時(shí)，兩家銀行都預(yù)計(jì)，美股大盤指數(shù)在今年剩余時(shí)間內(nèi)將持續(xù)走低。

花旗的預(yù)測(cè)是自2005年以來最為樂觀的?！叭绻覀円呀?jīng)度過企業(yè)盈利預(yù)測(cè)不確定性的高峰期，這可能為新一輪的上漲和潛在的重新評(píng)估奠定基礎(chǔ)，尤其是那些較為疲軟的周期性板塊，”花旗策略師貝婭塔·曼泰在評(píng)價(jià)歐股趨勢(shì)時(shí)補(bǔ)充道。

對(duì)美投資信心不足

美元貶值印證了美國在投資者眼中的信譽(yù)喪失。在2024年高唱?jiǎng)P歌之后，衡量美元兌6種主要貨幣匯率的美元指數(shù)自2025年1月以來已下跌8%。這種下跌進(jìn)一步加劇了股市的壓力，因?yàn)閷?duì)于外國投資者來說，美元走弱會(huì)侵蝕美國股票的表現(xiàn)。

此外，美國股票也并非特別有吸引力，比如當(dāng)前標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)公司的股價(jià)仍然昂貴，其市盈率約為28，而過去十年的平均市盈率為24。

除了政治不確定性之外，投資者對(duì)美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的擔(dān)憂也在加劇。彭博社的一項(xiàng)調(diào)查顯示，40%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍然預(yù)計(jì)今年美國將陷入經(jīng)濟(jì)衰退。

因此，面對(duì)種種未知因素，投資者傾向于減少對(duì)美國的投資。2025年2月至5月，流入美國股票支持的交易所交易基金（ETF）的資金與去年同期相比下降了20%。

歐股前景較為看好

靠“同行襯托”，歐洲股市因歐元區(qū)更穩(wěn)定的政治氣候、更低的股價(jià)等而受益。自今年年初以來，歐元區(qū)股票支持的ETF資金流入量同比增長(zhǎng)24%。美國銀行最新全球基金經(jīng)理調(diào)查顯示，35%的受訪者超配歐洲股票，而對(duì)美股的配置比例則降至兩年來最低水平。

分析人士認(rèn)為，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景令人鼓舞，將助力股市。歐洲央行預(yù)計(jì)將延續(xù)降息步伐，而此舉將支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。今年3月，德國宣布了一項(xiàng)針對(duì)基建和國防產(chǎn)業(yè)的投資計(jì)劃，總額達(dá)1.5萬億歐元。此外，歐盟也宣布了一系列增加國防開支的舉措，其中包括8000億歐元的“重新武裝歐洲”計(jì)劃。

德國軍工企業(yè)萊茵金屬公司股價(jià)自1月份以來上漲了194%，成為2025年斯托克600指數(shù)增長(zhǎng)的主要貢獻(xiàn)者，而德國DAX指數(shù)則領(lǐng)跑歐洲股指。歐洲企業(yè)業(yè)績(jī)也普遍改善，報(bào)告顯示MSCI歐洲指數(shù)成分股今年一季度盈利增長(zhǎng)5.3%，遠(yuǎn)高于分析師普遍預(yù)期的下滑1.5%。

不過，俄烏爭(zhēng)端相關(guān)擔(dān)憂也令歐洲股市承壓。據(jù)法國資產(chǎn)管理公司Lazard Frères Gestion股票管理與研究總監(jiān)托馬·布勒尼耶預(yù)計(jì)，與俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)約為斯托克600指數(shù)市盈率的1到2個(gè)百分點(diǎn)。因此，理論上，僅憑這一溢價(jià)的回升，就能帶來歐股至少6%的反彈。

彭博社的調(diào)查結(jié)果還顯示，少數(shù)幾家機(jī)構(gòu)（包括美國銀行和法國興業(yè)銀行在內(nèi)的6家）認(rèn)為，歐洲斯托克600指數(shù)將較目前水平下跌2%以上，因此分析師將密切關(guān)注未來波動(dòng)軌跡。

?

編輯：胡晨曦

?

聲明：新華財(cái)經(jīng)為新華社承建的國家金融信息平臺(tái)。任何情況下，本平臺(tái)所發(fā)布的信息均不構(gòu)成投資建議。如有問題，請(qǐng)聯(lián)系客服：400-6123115