市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖、期價(jià)震蕩走高 純苯期貨和期權(quán)上市首月運(yùn)行平穩(wěn)

新華財(cái)經(jīng)北京8月7日電（記者 王小璐）7月8日，芳烴產(chǎn)業(yè)鏈核心原料——純苯期貨和期權(quán)在大連商品交易所（以下簡(jiǎn)稱“大商所”）正式掛牌上市。上市一個(gè)月以來(lái)，純苯期貨和期權(quán)運(yùn)行平穩(wěn)，實(shí)體企業(yè)逐步參與，功能初步顯現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)界對(duì)其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的前景充滿信心。

截至8月7日收盤，純苯期貨累計(jì)運(yùn)行23個(gè)交易日，累計(jì)成交量47.8萬(wàn)手、成交額889.7億元，日均成交量2.1萬(wàn)手、日均持倉(cāng)量1.4萬(wàn)手，法人客戶持倉(cāng)占比65.7%。純苯期權(quán)累計(jì)運(yùn)行22個(gè)交易日，累計(jì)成交量3.4萬(wàn)手、成交額2.91億元，日均成交量1535手、日均持倉(cāng)量3749手，法人客戶持倉(cāng)占比91.1%。

從價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，8月7日純苯期貨主力合約BZ2603收盤價(jià)6248元／噸，較上市首日收盤價(jià)5931元／噸上漲5.34%，相較掛牌基準(zhǔn)價(jià)5900元／噸上漲5.90%。紫金天風(fēng)期貨能化研究員湯劍林認(rèn)為，7月純苯期貨上市時(shí)，港口庫(kù)存正處于持續(xù)累庫(kù)的過(guò)程中，但隨著7月下旬以來(lái)下游需求的逐步改善和買貨意愿的回升，以及對(duì)8月進(jìn)口預(yù)期的縮減，純苯市場(chǎng)情緒逐漸轉(zhuǎn)暖，純苯期貨價(jià)格震蕩走高。

山東京博石油化工有限公司（下稱京博石化）擁有三套純苯裝置，產(chǎn)能共22萬(wàn)噸／年，2024年純苯產(chǎn)量共10萬(wàn)噸，月度純苯貿(mào)易量達(dá)2萬(wàn)噸，同時(shí)下游配套產(chǎn)能67萬(wàn)噸／年的苯乙烯裝置。純苯期貨上市首月，在下游苯乙烯裝置即將開工的背景下，京博石化在純苯期貨低位時(shí)建立原料虛擬庫(kù)存頭寸，同時(shí)高位做空苯乙烯期貨，實(shí)現(xiàn)了裝置利潤(rùn)的對(duì)鎖。

京博石化副總經(jīng)理劉勇表示，純苯期貨上市首月整體運(yùn)行平穩(wěn)，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)緊密，風(fēng)險(xiǎn)管理價(jià)值獲企業(yè)驗(yàn)證。純苯期貨和期權(quán)的推出不僅為產(chǎn)業(yè)鏈提供了避險(xiǎn)工具，更通過(guò)金融手段強(qiáng)化了實(shí)體經(jīng)濟(jì)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，同時(shí)一定程度上助推中國(guó)在全球化工領(lǐng)域從“生產(chǎn)大國(guó)”邁向“定價(jià)強(qiáng)國(guó)”。

中哲物產(chǎn)集團(tuán)有限公司（下稱中哲物產(chǎn)）是一家期現(xiàn)貿(mào)易企業(yè)，深耕芳烴板塊多年，2025年上半年純苯和苯乙烯整體銷售量過(guò)百萬(wàn)噸，是目前國(guó)內(nèi)主要的純苯進(jìn)口商之一。中哲物產(chǎn)純苯期現(xiàn)交易員徐溢豪表示，純苯期貨上市首月公司積極參與純苯期貨，開展基差交易、純苯-苯乙烯價(jià)差交易等，并利用期貨盤面實(shí)現(xiàn)了大量的遠(yuǎn)端進(jìn)口利潤(rùn)鎖定和周度價(jià)格管理?？傮w來(lái)看，純苯期貨定價(jià)相對(duì)合理，價(jià)格波動(dòng)也較好地體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)現(xiàn)貨供需形勢(shì)的預(yù)期。

“大宗商品行業(yè)本質(zhì)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理行業(yè)，純苯期貨上市為產(chǎn)業(yè)鏈上中下游提供了更加靈活的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，這里包含但不限于價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的管理、交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。”徐溢豪表示，純苯期貨盤面充分交易形成的公允價(jià)格也可以加強(qiáng)中國(guó)作為全球純苯核心需求地的價(jià)格話語(yǔ)權(quán)。在期貨上市首月，我們可以清晰地看到亞洲純苯美金價(jià)格結(jié)構(gòu)由原先的錨定石腦油，逐步開始錨定大商所期貨，并進(jìn)一步對(duì)韓國(guó)FOBK實(shí)物價(jià)格產(chǎn)生影響。

基于化工產(chǎn)業(yè)鏈日益濃厚的期現(xiàn)融合氛圍以及對(duì)苯乙烯期貨的深度參與經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)業(yè)界普遍看好純苯期貨和期權(quán)的發(fā)展前景。

劉勇表示，一方面，京博石化作為純苯生產(chǎn)商，在生產(chǎn)高利潤(rùn)或基差交割存在利潤(rùn)時(shí)可通過(guò)盤面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)及利潤(rùn)管理。另一方面，對(duì)于京博石化下屬產(chǎn)業(yè)公司配套的苯乙烯裝置，可在盤面低位時(shí)建立原料虛擬庫(kù)存，在降低倉(cāng)儲(chǔ)和資金壓力的同時(shí)規(guī)避缺貨風(fēng)險(xiǎn)。此外，京博石化也會(huì)積極通過(guò)純苯期權(quán)進(jìn)行定制化服務(wù)，如在經(jīng)營(yíng)中嵌入買入或賣出期權(quán)、領(lǐng)口期權(quán)等，從而輸出差異化經(jīng)營(yíng)服務(wù)方案。

徐溢豪表示，在當(dāng)下產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)受擠壓的大背景下，越來(lái)越多的企業(yè)希望通過(guò)純苯期貨實(shí)現(xiàn)原料價(jià)格以及遠(yuǎn)期生產(chǎn)利潤(rùn)的鎖定。未來(lái)，隨著時(shí)間的推移和盤面流動(dòng)性的增加，純苯的基差交易等各類交易方式將更加活躍，公司也將圍繞這一優(yōu)質(zhì)交易標(biāo)的為產(chǎn)業(yè)鏈提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

據(jù)了解，純苯期貨和期權(quán)上市前后，大商所在主要產(chǎn)銷區(qū)——華東、東北、華南地區(qū)舉辦了數(shù)十場(chǎng)集中培訓(xùn)，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)積極參與市場(chǎng)奠定了良好基礎(chǔ)。未來(lái)，大商所將深化與行業(yè)組織、龍頭企業(yè)和期貨公司合作，不斷強(qiáng)化市場(chǎng)培育、引導(dǎo)企業(yè)科學(xué)參與，促進(jìn)純苯期貨和期權(quán)功能發(fā)揮水平不斷提升。

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編輯：左元

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